【觀點：Tether與Circle盈利模式分野加劇】金色財經報道， 4月3日消息，據OKG Research分析，Tether 2024年淨利潤達130億美元，其中僅54%來自美債利息，近50億美元來自BTC與黃金的未實現浮盈，BTC持倉逾10萬枚，展現高波動性收益結構。Circle則在IPO招股書披露，2024年營收達16.76億美元，95%-99%來自利息收入，服務收入佔比僅0.9%。Tether趨向「離岸對沖基金」模式，Circle則穩健推進合規上市，更像是一家深度錨定利率周期的「數字貨幣基金」。兩家穩定幣盈利結構分化愈發明顯。