智通財經APP獲悉，摩根士丹利基金稱，本次“對等關稅”對中國和東南亞的關稅加徵幅度超出市場預期。美國要解決財政平衡的問題，只能開源節流，節流方面目前財政支出壓縮相對困難，其開源的選擇就是加徵關稅，引導製造業迴流。關稅加徵的整體影響尚需繼續關注後續各國的談判情況，如果談判結果均不理想，會加劇美國的輸入性通脹壓力，其他國家則承受出口壓力，反之則反過來；預計大概率小國偏妥協，大國偏對抗，比如歐盟、中國，可能會選擇反制。

當地時間4月2日，美國總統特朗普在白宮簽署兩項關於“對等關稅”的行政令，宣佈美國對貿易伙伴設立10%的“最低基準關稅”，並對某些貿易伙伴徵收更高關稅。其中，英國10%，巴西10%，澳大利亞10%，菲律賓和以色列17%，歐盟20%，日本24%，韓國25%，印度26%，南非30%，瑞士31%，印度尼西亞32%，中國34%，斯里蘭卡44%，越南46%，柬埔寨49%。

從昨晚美國市場的表現來看，在重建產能週期較長、移民減少、部分國家選擇對抗和反制的情況下，市場更多按衰退而非滯脹的邏輯去交易，美元及美債收益率下行。中國市場方面，A股今天主要在交易政策預期，尤其是內需方面的消費和地產，與東南亞轉口相關貿易的領域則下跌；債券則在交易現實，在外需回落的確定性和內需刺激的不確定性中先反映了前者。此外，隨着寬貨幣先行的預期上升，預計資金會維持寬鬆，後續中國資產的表現仍取決於談判情況以及對沖政策的力度和節奏。

此次“對等關稅”的行政令使用IEEPA法案對所有國家加徵10%關稅將於4月5日生效，對部分美國貿易逆差較大的國家加徵更高的關稅將於4月9日生效。而且，行政令允許特朗普在貿易伙伴報復時提高關稅，如果貿易伙伴採取重大措施補救非互惠貿易安排並在經濟和國家安全事務上與美國保持一致，則降低關稅。而一些商品將不受“對等關稅”的約束，其中包括“232法案”加徵的鋼、鋁和其他未來可能加徵的商品銅、藥品、半導體和木材等，以及黃金和“美國缺乏”的能源礦物等。