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　　來源：金十數據

　　據消息，在2025年的商品市場中，錫的表現令人矚目，其價格漲幅甚至超過了黃金。德國商業銀行的大宗商品分析師Barbara Lambrecht在報告中指出，自今年年初以來，錫價已經上漲了25%，目前穩定在每噸38000美元左右，創下近三年的新高。

　　供應緊張推動錫價上漲

　　錫價的強勁表現主要歸因於市場對供應緊張的擔憂。緬甸地震引發了對佤邦錫礦復產可能推遲的擔憂，而自2023年實施的採礦禁令仍在持續，導致緬甸的錫產量持續下降。據去年的生產數據顯示，緬甸錫產量較前一年大幅減少了近50%，這表明禁令的影響比預期更爲嚴重和持久。

　　國際錫業協會（ITA）發表聲明稱，全球錫供應嚴重不足，目前錫礦的供應量較全球需求量少了16%。這一巨大的供應缺口引發了市場對錫及其相關行業的擔憂。

　　據此前SMM消息，緬甸佤邦工業礦產管理局3月31日緊急通知，原定4月1日召開的曼相礦山復工復產座談會被推遲。這一決定發生在緬甸3月28日7.9級地震（震中北緯21.85度，東經95.95度）後，雖震中距主要錫礦區約150公里，但已實質性影響復產進程。五礦期貨分析指出，緬甸地震再次擾動錫礦供應預期，原定於4月1日召開曼相礦山復工復產交流會被取消，具體時間有待進一步通知，考慮到國內精煉錫產量維持高位，消費進入旺季，短期內錫整體呈現供需雙強態勢。

　　銅價同樣表現強勁

　　銅價在2025年也表現出色，儘管最近幾天有所下跌，但自年初以來，美國銅價仍上漲了25%，與錫價漲幅持平。在倫敦金屬交易所，銅價也較年初高出約10%。分析師Lambrecht指出，銅價上漲的積極因素包括需求前景的改善，以及智利銅產量在2月份降至40萬噸以下，同比下降5.5%。

　　Lambrecht稱：“我們認爲，最近的價格下跌一方面是由於市場避險情緒普遍升溫，另一方面也是在前幾周幾乎過熱的價格上漲之後的‘健康’修正。不過，也有一些對銅價有利的消息，但不得不承認，不斷升級的關稅爭端可能很快會再次阻礙銅價的上漲。”

　　Lambrecht稱：“智利銅產量令人失望，在12月份創下近57萬噸的歷史新高（較上年同期高出14%）之後，2月份又回落到40萬噸以下，較上年同期低5.5%。”

　　此外，一些冶煉廠提前開始維護工作，祕魯的一個銅礦前也出現新的抗議活動。受影響的銅礦是該國第七大銅礦Antapaccay。與此同時，在2023/2024年度，由於土著團體的抗議，Las Bambas銅礦的擴建工程在審批過程中出現重大延誤。

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責任編輯：張靖笛