北京時間3月30日，中國領先的大型管道建材產業集團——中國聯塑（HK.2128）發佈了2024年全年財報。

　　財報顯示，2024年，聯塑全年實現營收270.26億元，歸母淨利潤16.84億元。

　　在我國基建產業新舊動能轉換的背景下，作爲全球管道建材行業的龍頭企業，中國聯塑依然展現出強勁的韌性和卓越的創新能力。

　　報告期內，中國聯塑提質增效成果顯著，毛利率同比提升0.7個百分點至27%。同時，集團財務管理穩健，現金儲備達66.43億元，同比增長1.4%；流動比率提升至0.91，債務結構優化（美元債佔比壓降至17.7%），抗風險能力增強。公司維持每股20港仙分紅，期末派息率大幅提升至34.1%（2023年爲23.7%），以5.2%股息率位居行業前列，傳遞管理層長期信心。

　　財報發佈次日，聯塑股價高開高走，4月1日公司股價上漲4.87%，當日市值突破113億港元。

　　主業深耕構築護城河

　　2024年，受房地產行業持續低迷及基建投資增速放緩影響，建材下游需求不及預期，行業整體承受週期性壓力。面對行業挑戰，中國聯塑在策略上積極做出調整，將更多資源投入核心管道產業，通過高端產品前瞻佈局、經營效率改善及海外市場增長，實現塑料管道核心業務穩健發展。

　　財報顯示，聯塑塑料管道系統收入佔比提升至84.4%，較2023年的79.6%進一步增長，以329萬噸年產能穩居行業首位。

　　產品端，中國聯塑緊跟工業領域對高性能塑料管道的旺盛需求，加速產品多元化與高端化佈局。爲進一步擴張市場，針對行業痛點，集團實現關鍵技術突破，成功推出核電廠用聚乙烯（PE）管材及管件，並重點發力輸氫管、輸油管等高端管道市場，以前瞻性佈局搶佔未來產業發展先機，進一步提升市場佔有率。

　　緊抓新一輪城鎮化發展機遇，聯塑深度拓展塑料管道在農業生產中的應用，挖掘縣鄉市場增量空間。圍繞農業農村現代化，公司推出PVC農業專用管、PVC果園打藥管、農業用PE輸水管等高品質產品，同時積極佈局漁業養殖管道應用，研發智能化、多樣化的專業漁業裝備，配套完善的技術支持，加快海上牧場建設，助力現代化設施漁業和水產種業高質量發展。

　　製造端，中國聯塑智能化升級取得實質性進展。公司依託人工智能、5G通信、物聯網等新一代信息技術，以及數字化運營管理，升級打造集物聯網、智能製造和自動化生產於一體的智能工廠，實現綠色生產，推動產能利用率提升至76.4%。此外，聯塑旗下工廠還成功入選《2024年廣東省綠色工廠名單》。

　　在國內市場，聯塑積極優化客戶結構，鞏固塑料管道系統的行業領先地位。2024年，公司攜手央企中建三局及京東等大型上市企業，產品有望通過京東工業平臺銷往中建三局。此外，公司成功探索新採購模式，爲線上拓展大客戶奠定基礎，釋放增長潛力。通過深化與政府部門及實力雄厚的基建央企、國企的合作，進一步拓展市場空間，增強業務競爭力。

　　國外層面，聯塑塑料管道海外業務營收同比大增22.9%，全球化佈局成效顯著，海外市場成爲新的增長極。

　　資料顯示，當前，聯塑已在印度尼西亞、泰國、馬來西亞、柬埔寨、越南、非洲、美國等國家設立生產基地，並正有序推進菲律賓、孟加拉等地的新基地建設，同時在十多個國家及地區建立海外銷售中心。未來，隨着海外市場佈局深化，聯塑全球化增長潛力將進一步釋放。

　　研發創新與戰略投資協同發展

　　中國聯塑在深耕主營業務的同時，持續加大研發投入，優化資本配置與資產結構，力求在穿越行業週期的過程中培育新的發力點及提升抗風險能力。

　　財報數據顯示，2024年，公司研發投入達10.4億元，已連續三年保持在10億元以上。研發投入轉化爲技術儲備，使中國聯塑在管道建材行業保持領先優勢，成爲行業內最具技術競爭力的企業之一。

　　此外，中國聯塑通過戰略性投資拓寬收入來源，提升財務穩健性，爲長期可持續增長奠定堅實基礎。

　　財報顯示，中國聯塑分別持有興發鋁業控股有限公司（以下簡稱“興發鋁業”）和科達製造股份有限公司（以下簡稱“科達製造”）26.11%和8.01%的股權。

　　興發鋁業是國內領先的鋁型材製造商之一；科達製造則主營建材機械製造，並與中國聯塑在非洲等海外市場建立深度合作，共同拓展新業務機遇。報告期內，興發鋁業和科達製造分別實現營收188.55億元和126億元，並錄得歸母淨利潤8.26億元和10.06億元。2024年，聯塑進一步新增科達製造約1%股份。

　　這些戰略性投資不僅有助於聯塑拓寬銷售渠道、擴大客戶羣，還能豐富產品與服務組合，推動業務多元化發展。同時，這些投資將進一步增強中國聯塑的市場競爭力，鞏固其行業領導地位，爲公司創造長期的商業協同效應。

　　綜合來看，中國聯塑在2024年憑藉“戰略聚焦+技術深耕+全球卡位”的組合拳實現了收入的穩健發展，並通過持續的技術創新和加大戰略投資，不斷強化高質量發展的驅動力。

　　展望2025年，隨着“兩重”項目支持力度進一步加大，我國基礎設施投資增長提速。數據顯示，1-2月份，基礎設施投資同比增長5.6%，增速比2024年全年加快1.2個百分點。其中，水利管理業投資增長39.1%。

　　作爲與基建和水利產業緊密相關的塑料管道行業龍頭，中國聯塑憑藉充足的發展動能，在資本市場上具有較大的投資價值。

　　集團主席兼執行董事黃聯禧先生表示，中國聯塑將依託38年的深厚積累，緊跟國策與市場趨勢，把握機遇，推動智能製造和產品創新升級，提供更高效、更環保的管道解決方案。在國內，公司將強化與政府及央企國企的合作，發揮協同效應；海外市場則加速本土化佈局，拓寬收入來源，推動業務增長。集團將技術升級作爲核心動力，推進生產自動化與智能化，並優化採購策略，提升成本控制與規模效益。管理層對塑料管道系統業務的未來充滿信心，致力於穩健發展，爲股東創造長期價值。

（文章來源：時代財經）