金吾財訊 | 平安證券發研報指，中國海外發展(00688)發佈2024年報，2024年實現收入1851.5億元，同比下滑8.6%；歸母淨利潤156.4億元，同比下滑38.9%，擬派發末期股息每股30港仙。該行表示，2024年公司中指院全口徑銷售額排名升至行業第2，權益銷售額排行榜升至第一，市佔率進一步提高；區域佈局上持續聚焦重點城市，一線及重點二線城市銷售額貢獻佔比達85%，北京、上海、深圳銷售額市佔率位居當地第一；玖序系”高端住宅產品引領市場，上海、深圳、北京、南京四個項目合計銷售逾500億元，其中上海建國東路項目“兩創”紀錄：開盤當日銷售197億元，創國內開盤銷售紀錄；年銷售387億元，創全國單盤年銷售紀錄，推動銷售均價同比上升24.4%至33810元/平米。2024年公司購地22宗，總購地金額806億元，投資規模行業第一，其中一線城市佔比77%，在特大型項目、綜合型項目、城市更新項目等方面投資優勢突出，有望率先受益核心區“好房子”企穩。截至2024年末公司已售未結金額2526億元，同比增長6.5%，爲銷售業績穩健奠定基礎。該行續指，公司作爲頭部房企，長期堅持高質量發展與精細化管理，在行業信用危機期仍可保持穩健經營，隨着行業優勝劣汰，公司憑藉運營、品牌及信用等優勢，有望把握逆勢擴張機遇；考慮行業整體仍處於調整期，結算端壓力猶在，該行下調公司 2025-2026年EPS預測1.46元(原爲2.43元)、1.49元(原爲2.47元)，新增2027年EPS預測1.51元，當前股價對應PE分別爲8.8倍、8.6倍、8.5倍，但考慮公司拿地、銷售、融資、去化情況等仍優於同業，維持“推薦”評級。