Mohamed El-Erian預計美聯儲今年只降息一次，這與市場和美聯儲當前的預測形成鮮明對比。

　　市場充分消化了2025年至少兩次降息的可能性，同時押注第三次降息的可能性也很高。投資者總體上預計今年將降息約70個基點，首次降息是在7月，幅度爲25基點。與此同時，美聯儲最新的點陣圖預計今年僅降息兩次。

　　他表示，美聯儲“本質上是鴿派的”。他補充說在尚未了解即將出臺的關稅細節以及各國將如何應對的情況下，美聯儲就淡化疲軟的經濟數據並稱關稅的影響是暫時的，這令他擔憂。

　　他說，市場過於樂觀地認爲新關稅將帶來一個“撒切爾-里根時刻”，即在動盪之後經濟體系重塑，最終實現更加精簡的政府、更健康的債務結構、更有能力並有重大創新的私營部門，以及更加公平的貿易體系。

　　他表示，爲了實現這種最佳情境，美國總統特朗普必須在全面關稅方面給予一定清晰度。

　　El-Erian表示，他預計特朗普的關稅計劃將推動進行多輪談判。

　　他補充道，儘管市場定價已經反映出不確定因素，但卻沒有消化關稅可能導致經濟陷入滯漲的50%概率，而滯漲將使決策者陷入癱瘓。他說，“只有在出現嚴重經濟放緩的情況下，政策立場纔會有所回應。”

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責任編輯：李桐