智通財經APP獲悉，優然牧業(09858)逆市升逾5%，截至發稿，漲4.71%，報2.67港元，成交額3131.84萬港元。

消息面上，優然牧業發布年度業績，實現收入200.96億元，按年增長7.5%。公司調整後溢利表現亮眼，現金EBITDA率顯著提升。花旗發表報告指，公司盈利和自由現金流對原奶價格高度敏感，而行業穩定的趨勢下，預期在目前的水平上行多於下行。

海通證券指出，22年以來奶價持續低迷，主要受累於原奶供給過剩疊加需求疲軟。隨着供給端奶牛存欄持續出清，25年下半奶價有望回升。該行指出，目前原奶價格自峯值回落已有近30%，假設原料奶單位成本不變，以24年上半年數據計算，如果原奶銷售價格按年+10%，優然牧業毛利端有望提升6.1pct；若增幅超過30%，公司毛利率將獲得15pct以上的改善空間。此外，隨着養殖成本下降與奶價回升，企業生物資產減值有望回補。