建銀國際發佈研報稱,雖然青島啤酒股份(00168)2024年業績遜於預期,但該行預計,集團在2025年的銷量增長將實現轉正。又因其穩健的自由現金流及致力爲股東帶來價值回報,該行相信,青島啤酒派息率仍有上升空間。故上調H股目標價11.8%,由49.2港元升至55港元,維持“中性”評級。
報告表示,在銷量增長0.2%及平均售價提升2.3%下,該行預測集團青島啤酒2025年收入將增長2.4%。優質啤酒銷量亦增長,包括純生啤酒及白啤將持續領先整體銷量。同時,該行認爲,有利的大麥價格及產品組合升級,應足以支持青島啤酒毛利率在2025年,同比擴張0.6個百分點至40.8%。該行相信青島啤酒將採取審慎的銷售及行政支出方法,優先提高效率和削減成本,使EBIT利潤率在年內增長0.9個百分點至14.9%。
責任編輯:史麗君
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