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　　建銀國際發布研報稱，雖然青島啤酒股份（00168）2024年業績遜於預期，但該行預計，集團在2025年的銷量增長將實現轉正。又因其穩健的自由現金流及致力為股東帶來價值回報，該行相信，青島啤酒派息率仍有上升空間。故上調H股目標價11.8%，由49.2港元升至55港元，維持「中性」評級。

　　報告表示，在銷量增長0.2%及平均售價提升2.3%下，該行預測集團青島啤酒2025年收入將增長2.4%。優質啤酒銷量亦增長，包括純生啤酒及白啤將持續領先整體銷量。同時，該行認為，有利的大麥價格及產品組合升級，應足以支持青島啤酒毛利率在2025年，按年擴張0.6個百分點至40.8%。該行相信青島啤酒將採取審慎的銷售及行政支出方法，優先提高效率和削減成本，使EBIT利潤率在年內增長0.9個百分點至14.9%。

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責任編輯：史麗君