黃金價格再創新高

UBS最新大宗商品日報指出，黃金價格已突破每盎司3150美元，創下歷史新高。此次上漲主要受到通脹避險需求、美聯儲貨幣政策路徑不確定性以及持續的地緣政治風險推動。

投資需求和央行購金支撐

央行持續購入黃金，特別是新興市場央行，是近期金價上漲的重要驅動力。此外，全球ETF持倉穩定，表明投資者對於黃金的結構性需求依然強勁。

美聯儲政策預期影響市場

目前預計美聯儲將在2025年年中開始降息，且全年可能有2-3次降息。這一預期降低了實際利率，增強了黃金作爲無息資產的吸引力。

技術面與投機性需求

從技術面來看，黃金價格突破3.150美元引發了更多短期投機性買盤，成交量和未平倉合約（open interest）顯著上升，進一步推高價格。

市場風險與後續展望

UBS提醒，當前黃金市場情緒過於樂觀，短期內存在回調風險，尤其是若通脹數據意外上行或美聯儲政策轉向度派。此外，全球宏觀經濟的復甦路徑以及美元走強風險也可能對金價構成壓力。總體來說，黃金市場當前上漲動力強勁，受益於宏觀不確定性與結構性需求雙重支撐，但短期過度樂觀情緒與潛在政策轉向風險需保持警惕。