小菜園(00999)漲超3%，截至發稿，漲3.33%，報10.54港元，成交額1313.48萬港元。

華泰證券發佈研報稱，小菜園2024年收入52.1億/yoy+14.5%，錄得歸母淨利5.81億/yoy+7.4%，收入/利潤基本符合該行預期(收入：52.6億；歸母淨利：5.84億)，歸母淨利率11.1%/yoy-0.6pct，經調整淨利潤5.86億/yoy+7.4%(不考慮上市開支、贖回負債賬面值變動等非經項)。該行認爲，複雜的市場環境之下，公司憑藉優秀的門店運營效率較好消化同店銷售壓力，毛利率、淨利率表現均突顯韌性。展望長期，公司菜品定位緊密貼合大衆需求、抗潮流屬性較強，外賣業務新增量有望增厚同店收入；獨特的激勵機制護航穩健擴張，規模體量增大有望進一步發揮成本費用端管控優勢，鞏固盈利能力。

但瑞銀指出，小菜園去年收入遜預期，部分被毛利率勝預期所抵銷，公司將去年純利65%用作派發股息，管理層表示之後會維持高派息比率。該行指，公司目標今年開設最少120家餐廳，並計劃到2026年底達到1,000家門店的目標，當中包括在北京及天津開設30家至40家，並計劃年內在中國香港及新加坡開店，在適當時候逐步進軍東南亞市場。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP