震盪的3月終於落下帷幕了，定睛一看，恒指3月還小幅上漲0.78%，上證指數漲0.45%，滬深300、深證成指同期小幅下跌0.07%和1.01%。

美股繼續全球墊底，標普500、納斯達克100和納指在3月分別下跌6.27%、7.68%和8.09%。

從一季度的表現來看，港股依舊全球領漲，3月累計上漲20.74%，恒指漲超15%，德股緊隨其後，德國DAX同期上漲12.82%。

A股有點原地踏步的意味，深證成指一季度上漲0.86%，上證指數和滬深300同期分別跌0.48%和1.21%。

從基金業績來看，wind主動股基指數一季度上漲4.21%，而被動股基同期上漲0.72%，主動權益基金開始揚眉吐氣了？

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主動權益基金逆襲？

主動權益基金的一季度業績方面，鵬華基金閆思倩管理的鵬華碳中和主題A繼續以60.26%的漲幅稱雄全市場的開放式權益基金。

永贏基金張璐管理的永贏先進製造智選A以52.32%的漲幅拿下亞軍。中航基金王森管理的中航趨勢領航A以45.64%漲幅位列第三名。

(本文內容均爲客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

ETF的一季度業績表現方面，漲幅第一的是憑藉3月漲超27%的銀華基金新經濟ETF，一季度累計上漲41.67%，截至昨日收盤的溢折率是23.51%。

公開資料顯示，新經濟ETF是一隻互掛ETF，標的是投資一隻在香港上市的ETF工銀南方東英標普中國新經濟行業ETF，標的指數爲標普中國新經濟行業（A 股上限）指數。

國泰基金港股科技ETF、景順長城基金港股科技50ETF和ETF一季度分別漲31.88%、31.32%和30.82%。

跌幅方面，一季度跌幅居前的毋庸置疑是美股ETF，標普500指數第一季急跌4.6%；納斯達克指數暴跌10.5%，拖累納指100ETF、東南亞科技ETF、納斯達克ETF均跌逾16%。

其次是煤炭ETF、國企共贏ETF和證券ETF龍頭一季度分別跌10.59%、7.45%和7.39%。

3月業績表現來看，中證主動股基指數3月上漲0.32%，被動股基同期下跌0.72%，依舊是主動權益基金稍勝一籌。

具體來看，前海開源基金吳國清管理的前海開源金銀珠寶A在3月憑藉17.73%漲幅位列第一。

銀華基金劉輝、王利剛共同管理的銀華同力精選以14.53%的漲幅位列榜眼。南方基金熊瀟雅管理的南方香港成長以14.31%位居第三名。

ETF方面，漲幅第一的是銀華基金新經濟ETF，3月累計上漲27.82%，但今日下跌6%。

國際金價持續攀新高的情況下，華安基金黃金股票ETF、華夏基金黃金股ETF分別漲18.76%和17.61%。

連續四年下挫的醫藥板塊終於捲土重來，銀華基金港股創新藥ETF、華泰柏瑞基金恒生創新藥ETF在3月分別漲9.73%和9.52%。

下跌方面，標普油氣ETF在3月以8.44%的跌幅領跌全市場。美股3月也大幅下跌，標普500、納指錄得自2022年12月以來的最大月度跌幅，納指科技ETF、納指100ETF在3月均跌逾3%。

3月半導體板塊持續回調，半導體ETF、芯片ETF和芯片ETF龍頭3月均跌逾7%。

大數據、軟件和算力板塊也表現不佳，大數據ETF、軟件ETF和雲計算50ETF在3月分別跌6.64%、6.48%和6.46%。

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主被動之選

今年主動權益基金與被動權益基金出現了微妙的反轉趨勢，“局外人”主動權益基金經理終於可以憑藉業績，揚眉吐氣一回。

近些年來，工具，備受市場青睞 ，其發展勢頭可謂是勢如破竹，近三年業績不僅表現更佳，且規模還超越主動權益基金。

但這並不意味着主動權益基金就沒有存在的必要性。

歷史上主動、被動業績互有輸贏，雖然近三年主動權益基金整體跑輸滬深300，但興業證券統計數據發現，在5/10/15年的時間維度中，有82.88%/91.03%/92.05%的主動權益基金可以戰勝滬深300指數。

因爲主動權益基金更善於捕捉新產業趨勢且敢於重倉高景氣行業，這是主動基金能取得超額收益的關鍵原因。

但說一千道一萬，你得找到有能力取得超額收益的基金經理，不然費盡千幸萬苦付出的機會成本，到頭來發現不如一開始就滿足指數投資帶來的β收益，更划算。

3

ETF資金一季度變化情況

說完基金一季度的業績表現，我們繼續來看看ETF在一季度的資金變化情況。

全市場ETF在一季度合計淨流出473.93億元。

最“吸金”的指數分別是：SGE黃金9999、港股通互聯網、港股通科技、中債-30年期國債財富(總值)指數、機器人和CS人工智，一季度分別淨流入158.36億元 、145.78、億元、132.40億元、120.18億元、 116.68 億元、103.31億元。

300、科創50、中證A500、中證500在一季度分別淨流出403.68 億元、210.17億元、208.57億元和125.03億元。

從具體的ETF產品來看，富國基金港股通互聯網ETF、鵬揚基金30年國債ETF、工銀瑞信基金港股通科技30ETF、華夏基金機器人ETF和華安基金黃金ETF在1季度分別淨流入134.78億元、120.18億元、82.88億元、74.61億元和73.1億元。

淨流出方面，滬深、科創50ETF、華寶添益ETF和滬深300ETF易方達一季度分別淨流出175.97億元、133.79億元、126.91億元和103.63億元。

3月ETF全市場淨流入194.21億元。

其中最“吸金”的指數分別是恒生科技、港股通互聯網、港股通科技、科創50和SGE黃金9999。3月分別淨流入112.52億元、95.95億元、90.51億元72.61億元和63.07億元。

寬基指數繼續淨流出居前，滬深300、中證A500、中證1000和中證500在3月分別淨流出290.84 億元、132.70 億元、57.67 億元和48.54億元。

值得一提的是，3月累計上漲的港股創新藥(CNY)和恒生醫療保健也遭資金獲利了結，分別淨流出36.38億元和29.01億元。

具體ETF產品方面，富國基金港股通互聯網ETF、華夏基金科創50ETF、工銀瑞信基金港股通科技30ETF和鵬揚基金30年國債ETF在3月分別淨流入88.63億元、54.4億元、52.62億元和50.7億元。

淨流出方面，滬深300ETF、滬深300ETF易方達、滬深300ETF華夏和港股創新藥ETF分別淨流出81.43億元、61.27億元、43.55億元和36.48億元。