智通財經APP獲悉，巴克萊股票衍生品策略師Stefano Pascale表示，期權交易員低估了原材料類股面臨的風險，這使得看跌的投資者能夠以較低成本保護自己免受特朗普關稅議程帶來的損失。

Stefano Pascale表示，原材料板塊的預期波動率相較於標普500指數處於近二十年來的最低水平，這使得購買下行保護相對便宜;該板塊的價格波動相較於更廣泛的美國市場而言相對溫和，尤其是與科技股相比。

然而，由於依賴全球供應鏈，包括鋼鐵製造商和造紙生產商在內的原材料板塊似乎很容易受到特朗普政府貿易措施的影響。特朗普將在美東時間週三宣佈更多關稅措施。當前防範原材料類股出現進一步損失的成本可能與更深層次下跌的風險脫節，特別是考慮到原材料類股在特朗普第一任期內因保護主義政策而遭受重創。

Stefano Pascale表示：“波動的市場正在提供一個買入低價的原材料類股看跌期權的絕佳機會。即使沒有貿易戰，從歷史角度來看，這也是一筆非常有吸引力的交易。”他與另一位巴克萊策略師Anshul Gupta建議投資者賣出標普500指數的看跌期權，同時買入原材料板塊的看跌期權。

在3月份美股大幅下跌的過程中，科技股的表現遠遠遜於傳統價值投資行業，例如能源和材料。不過，回顧2018年，由於特朗普對鋼鐵、鋁和耐用品徵收關稅，原材料類股成爲標普500指數中表現第二差的板塊。如今，類似的情況正在發生，陶氏化學(DOW.US)的股價今年以來已跌去13%。

Stefano Pascale表示：“如果我們開始看到疲軟的經濟數據，並且有證據表明關稅確實在拖累經濟增長，我認爲這些行業將開始追隨大型科技股的跌勢。”據Bloomberg Intelligence彙編的數據顯示，賣方分析師對原材料板塊的期望已經降低，預計今年該板塊的盈利將增長5.9%，遠低於1月份時預計的16%。