曾被譽爲“歐洲最強成長股”的丹麥製藥巨頭諾和諾德，正經歷自互聯網泡沫破滅以來最嚴重的月度跌幅。

自去年6月以來，受一連串利空疊加影響，其股價本月在哥本哈根市場已累跌約27%，創下自2002年6月以來的最差月度表現。自2024年6月股價觸頂近1000丹麥克朗以來，諾和諾德已累計跌去超過一半。

週一，諾和諾德哥本哈根股價收跌0.90%，報469.80（丹麥克朗），最近十個交易日、3月18日收盤以來累跌14.57%，今年一季度累跌超24.73%，2024年12月20日暴跌20.72%以來持續走低。

諾和諾德的明星產品——減肥注射藥Wegovy和糖尿病藥物Ozempic，近期在美國市場的處方數據令人失望。摩根士丹利分析師Thibault Boutherin指出，Wegovy的處方增長不及市場預期和公司指引，與此同時，主要競爭對手禮來正在迅速搶佔市場份額，而諾和諾德的總處方量和初始劑量處方數量均表現平平。

雪上加霜的是，公司兩項潛力新品的研發數據同樣不盡如人意。一款口服減重藥monlunabant的中期試驗結果未達預期，另一款候選注射藥物CagriSema也交出了令人失望的數據。市場情緒因此進一步承壓。

Janus Henderson分析師Luyi Guo表示：

“一連串的小挫折正在侵蝕市場信心。我並不認爲諾和像股價表現那樣已經‘崩塌’，但市場開始質疑它曾經無可匹敵的成長故事。”

本週一，巴克萊分析師Emily Field下調了對Wegovy和Ozempic的美國銷售預測，稱“處方量的增長未達到我們模型中預設的水平”。

彭博數據顯示，儘管近期遭遇重挫，華爾街分析師整體仍持樂觀態度，目前約70%的分析師仍給予諾和諾德“買入”評級，僅8.8%爲“賣出”，另有20.6%爲“持有”。諾和諾德的堅定看多者、高盛分析師James Quigley至今仍未放棄關注該股。

從板塊表現看，市場正悄然降溫。整個生物科技板塊也正經歷廣泛回調，而這部分受到小羅伯特·肯尼迪領導的美國衛生與公衆服務部（HHS）改革呼聲的影響，他誓言要整頓這個“已被俘獲”的聯邦機構。

同時也受到RFK Jr.上任HHS的政策不確定性影響，高盛構建的“GLP-1贏家籃子”（即以GLP-1類藥物爲核心增長驅動力的公司）在過去一年中累計下跌約25%，而“GLP-1輸家籃子”平均卻上漲了10%。