智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，AI玩具以“人機共情”與“IP生態矩陣”爲核心，實現線下場域內的“AI陪伴”，打造“沉浸式陪伴”新範式。當前國內外已有多家廠商入局，各項科技、消費展會(CES2025/MWC大會及AWE消博會等)上的AI玩具出現頻次逐步提升。在AI+IP賦能下，AI玩具行業正逐步向“情感服務終端”變革。IP領域標的推薦阿里影業(01060)(阿里魚IP商業化全鏈路平臺優勢)、閱文集團(00772)(網文資源深厚，IP版權運營發展)、上海電影(601595.SH)(上影IP及合作公司動態)、泡泡瑪特(09992)等。

中金主要觀點如下：

AI玩具賽道產品頻出，AI能力提升以滿足需求，技術迭代增強“聰敏度”

中金認爲，AI玩具賽道熱度提升的核心原因在於：1)需求側“孤獨經濟”興起(兒童陪伴、老年關懷、青年單身等)，兒童場景下80/90後父母科技接受度高，願爲教育/陪伴型產品溢價付費，同時亦存在“AI焦慮”，AI玩具相應滿足需求、緩釋“焦慮”。2)供給側AI技術能力提升，支持更強、更流暢交互體驗，玩具回覆水平提升。截至目前國內已有多家廠商入局AI玩具賽道，包括未上市初創企業(躍然創新、FoloToy)及部分上市公司(奧飛娛樂、湯姆貓、實豐文化)等。

核心競爭力：交互技術、IP屬性與商業定位

1)技術層面，重視交互體驗優化(響應速度、語氣貼切程度)、模型調用準確性(不同問題、場景下的需求滿足)與成本控制能力。2)形象方面，重視適配不同受衆的IP形象或原生形象，一方面通過IP天然信任背書，提升用戶獲取效率，降低接受門檻；另一方面將陪伴情感進一步加深，增強產品情緒價值，提升用戶粘性。3)商業定位方面，對產品受衆羣定位清晰，垂類市場挖掘深入。

未來空間及挑戰：市場增長看人羣滲透及擴展，仍需關注兒童隱私、使用安全等風險

中金認爲，在市場增長方面核心關注：1)兒童人羣滲透及覆蓋，率先支持覆蓋當前已有存量人羣，再進一步考慮出生率等問題；2)市場擴容的人羣拓展，包括年輕人羣、銀髮族(適老化改造)等。同時指出需關注其可能面臨的風險，包括但不限於：1)未成年人因自控力、判斷力不足而存在的使用風險；2)過度依賴玩具導致真人社交互動缺陷的風險；3)兒童信息隱私安全等。挑戰層面看，主要圍繞：1)技術能否進一步升級融合，提升交互流暢度、情感響應精度等；2)往更遠的未來看，賽道是否會被更大容量的全屋智能家居、通用家庭機器人等替代。

風險因素

兒童信息安全和隱私風險，未成年人使用風險，倫理與責任界定問題，AI技術迭代不及預期，競爭加劇，新品不及預期。