2025年政府工作報告提出，要積極應對人口老齡化，大力發展銀髮經濟。要加快發展第三支柱養老保險，實施好個人養老金制度。而在2024年政府工作報告中，相關措辭則是：實施積極應對人口老齡化國家戰略，在全國實施個人養老金制度，積極發展第三支柱養老保險。時隔一年，第三支柱養老保險已從“積極發展”變爲“加快發展”，其迫切感已不言而喻。

在銀髮經濟時代，積極構建個人養老金產品和服務體系，做好養老金融這篇大文章，乃至將養老金融作爲保險業增長的第二曲線，已成爲諸保險公司高質量發展的重要戰略。

日前，行業“頭雁”中國人壽保險股份有限公司（下稱“中國人壽壽險”）舉辦2024年度業績發佈會，會上該公司董事長蔡希良表示，“公司將圍繞商保年金、健康保險、普惠保險、綠色保險等領域繼續加大產品服務創新供給，特別是服務多層次、多支柱養老保險體系，積極發展商保年金，確保個人養老金行業領先地位。探索將養老保險與健康、養老照護等服務有效銜接。”

錨定新戰略，謀定養老金融“規劃圖”

老齡化逼近之際，發展養老金融，已成爲不可迴避的時代命題。中央高層和金融監管部門，十餘年來推出了一系列關乎養老金融的新政，助力金融機構做好養老金融大文章。

從2013年國務院出臺《關於加快發展養老服務業的若干意見》，到2019年積極應對人口老齡化上升爲國家戰略，2022年二十大報告指出要“發展多層次、多支柱養老保險體系”，再到2023年中央金融工作會議指出做好養老金融等“五篇大文章”，我國積極應對人口老齡化的路徑和措施已日漸清晰。

2024年12月12日，五部委發佈《關於全面實施個人養老金制度的通知》，三支柱養老金體系的制度框架構建至此完成。次日九部委聯合發佈《關於金融支持中國式養老事業 服務銀髮經濟高質量發展的指導意見》，提出中國式養老事業的概念，明確了養老金融體系的建設目標，明確提出到2028年，養老金融體系要基本建立，養老金融產品和業態逐步豐富。到2035年則要基本實現中國特色金融和養老事業高質量發展的良性循環。

在政策帶來的新機遇面前，諸保險公司根據各自的戰略和發展重點，勾畫各自的養老金融發展“規劃圖”。

2024年6月，中國人壽集團和壽險公司董事長蔡希良在2024陸家嘴論壇“銀髮經濟與養老金融”全體大會上指出，發展養老金融應該要把握好這個功能定位，在頂層設計、激勵政策以及產品服務的提供等各個方面，切實體現政策的一致性和目標的一致性，引導廣大社會民衆通過科學規劃，爲老年生活提供穩定、可期的現金流，健康醫療等必要的風險保障，從而做好14億人老有所養、病有所醫等事項，讓老年生活無憂慮，生命旅程有尊嚴。

爲了科學研究、把準定位，以改革創新的思維和方式推進高質量發展，經過充分調研和論證，今年1月在集團的工作會上，中國人壽推出了新戰略——333戰略。333戰略提出的三大新增長極，其中之一便是養老，並對這個新增長極提出了具體的目標和要求：全面加快養老金融跨越發展。

中國人壽壽險一直大力踐行養老金融。2022年11月25日，個人養老金制度正式開閘，中國人壽壽險成爲首批開展個人養老金業務的保險公司。在個人養老金制度落地實施的首日，中國人壽壽險便憑藉敏銳的市場洞察力和高效的行動力，成功簽下第一單，打響了開展個人養老金業務的“第一槍”。2024年是中國人壽大力推動個人養老金業務發展的一年。據中國人壽壽險公司總精算師候晉在業績發佈會上介紹，截至2024年底，中國人壽個人養老金業務累計規模近30億元，服務保單件數超27萬件。其中，2024年實現業務規模20億元，服務保單件數超過15萬件，位列行業第一。

近年來，“保險+康養”已成爲保險業的一大趨勢。在具體模式上，各保險公司則有不同的實現路徑和範式。蔡希良此前曾在論壇上指出，促進養老金融與養老產業的高效互動，可以爲提升養老產業的可持續性創造更好的條件。對於保險公司而言，可以通過養老金融+養老服務、養老金融+健康管理，探索養老金融與養老產業的深度協同，來破解養老產業低盈利所帶來的難題。

就中國人壽而言，近年來積極探索符合國情、具有國壽特色的健康養老產業發展模式，構建“讓子女放心、讓老人安心”的養老生態建設理念，穩步推進養老服務多方式供給，截至目前，已累計在15個城市佈局養老服務，擁有18個機構養老項目，推出三款“隨心居”旅居產品，積極推進CCRC養老社區、城心養老公寓、康養旅居三條產品線落地。

以創新之力，構建多元產品矩陣

央行前行長、現任中國金融學會會長周小川在2020年有一篇曾被刷屏的文章《拓展通貨膨脹的概念與度量》，文章指出，預期壽命比以往延長，會帶來養老金通脹的問題。通脹預期可能包含了居民和家庭對於養老、醫療等成本的變動趨勢。

因此，與以前相比，除了教育、住房支出，目前普通老百姓的“在支出籃子”裏還必須考慮對養老、醫療的支出。人們需要早日規劃好未來的晚年生活，而商業養老保險無疑是規避養老通脹的選擇之一。

養老產品和服務是保險公司與客戶最直接的觸點，也是決定保險公司市場影響力的立足點。個人養老金制度試點以來，截至今年1月，市場上已有九百多款個人養老金專項產品，其中保險產品有177 款，佔比18.5%。不過，仍有專家指出，目前個人養老金產品依然存在同質化，消費者的多元化需求尚未完全滿足，需要加大創新力度。

通過深入調研市場需求，中國人壽壽險積極拓展創新邊界，結合不同年齡層次、收入水平人羣的特點，圍繞個人養老金產品運作安全、成熟穩定、側重長期保值等基本特徵，在保障穩定性、收益性等方面下足功夫。

比如，針對年輕客羣偏好靈活、高收益的特點，中國人壽壽險可匹配投保靈活、保障多元、賬戶保底穩健增值的產品，其中失能護理的周全保障和終身領取的養老託付，則符合臨近退休的人羣的實際需求。

截至目前，中國人壽壽險的在售個人養老金保險產品12款，涵蓋年金保險、兩全保險、專屬商業養老保險等多種類型，從傳統養老保險到創新型養老產品，個人養老金產品矩陣已初步構建成形，可以滿足客戶個性化養老規劃需求。

合適的保險產品觸達合適的保險消費者，需要一個橋樑——保險代理人。個人養老金制度開閘不過兩年時間，還是新生事物。爲了讓保險消費者瞭解和接受這個產品新形態，首先要讓保險代理人熟悉個人養老金制度及產品特性。

爲此，中國人壽壽險開展了全面且深入的培訓，幫助代理人快速理解個人養老金政策、稅收優惠細則以及公司各類個人養老金產品的特點與優勢。通過專業講師授課、案例分析、模擬銷售等多元化培訓方式，提升代理人的專業素養，使其在面對客戶時能夠準確、清晰地闡述產品價值，尤其是稅優和養老的雙重屬性。

爲了提升客戶服務體驗，中國人壽壽險搭建了線上線下一體化服務平臺，在拓寬購買渠道和提高購買便捷性上下足功夫。優化了官方APP和官網功能，在“中國人壽壽險”手機APP設置了個人養老金專區，客戶可以便捷地進行產品查詢、投保諮詢、賬戶管理等操作，同時還製作個養計算器等便捷工具，爲客戶提供規劃建議。爲了更好地觸達消費者，中國人壽壽險的個人養老金產品入駐了電子社保卡APP和石化金融APP等多個消費場景平臺，拓寬了客戶獲取渠道。

經過兩年的實踐，中國人壽壽險以創新之力破解養老難題，如今已建立了覆蓋青年至老年、儲蓄至保障的多維度產品體系，助力客戶實現“老有所依、老有所享”。

行穩致遠，雙輪投資堅守長期主義

自從2024年4月，中央政治局會議首次提出“壯大耐心資本”以來，耐心資本（Patient Capital）這一概念便風行於金融業。

秉持長期主義，培養耐心資本，需要培育長期投資的市場生態，完善適配長期投資的基礎制度，構建支持長錢長投的政策體系。爲此，高層相繼推出《關於推動中長期資金入市的指導意見》和《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》等新政，完善“長錢長投”制度環境。

與短期資金相比，長期投資更需要實現長期性、安全性、收益性的平衡。資金安全是養老規劃的核心訴求，在確保資金安全的前提下實現投資收益穩健，是致力於養老金融佈局的壽險公司堅守長期主義的基石，亦是個人養老金行穩致遠、穿越週期的底氣。正如中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文所言，產品設計和提高產品收益率是第三支柱發展起來的關鍵。個人養老金產品要符合長久期資產配置的特徵，並獲得與之匹配的投資收益率。

如何提高養老金融產品的投資收益率？有業內人士指出，保險公司受久期的限制，不僅要考慮投資收益，還要考慮負債問題和流動性問題，需要在重重約束條件下做出最優的投資決策，與投資組合的有效配置息息相關。

作爲心懷“國之大者”的金融央企，中國人壽壽險始終將讓客戶“投得安心、領得放心”置於首位，將守住客戶的“養老錢袋子”作爲本分，堅持長期投資、價值投資和審慎投資理念，憑藉超6萬億元的雄厚投資資產規模，精心構建起“穩健型 + 進取型”雙輪驅動的產品策略。秉持這一雙輪驅動策略，2024年中國人壽壽專屬商業養老保險賬戶險投資組合賬戶（B）和投資組合賬戶（A）的結算利率分別爲3.3%和3.1%。實實在在的數據，詮釋着對客戶養老資金的穩健保障。

養老產業是長坡厚雪的行業，唯有堅守長期主義，方得穿越週期，抵達彼岸。