智通財經APP獲悉，招商證券發佈研報稱，2025年一季度總票房243.87億元，同比增長49.1%，建議關注電影及院線公司一季度利潤情況;《哪吒之魔童鬧海》全球票房超154億元人民幣，衝入全球電影票房榜第五;3月電影票房大盤受影片供給影響同比有所下滑，關注清明檔&五一檔票房數據。建議關注影視行業復甦下相關公司的投資機會。《哪吒之魔童鬧海》表現亮眼，影視行業一季度票房大增，後續還有多部優質影片定檔或待定檔。

招商證券主要觀點如下：

《哪吒2》衝入全球票房榜前五，國產影片打破好萊塢壟斷

截至3月31日，光線傳媒出品《哪吒之魔童鬧海》(簡稱《哪吒2》)全球票房已超154億元人民幣，位列全球電影票房榜第5名，距離第4名《泰坦尼克號》約10億元，併成爲全球十億美元票房俱樂部中首部非好萊塢影片，充分證明了國產電影及國內電影市場的潛力。目前《哪吒2》已宣佈延長上映時間至4月30日。

院線業績有望受益於一季度票房大爆

根據燈塔專業版，2025年一季度總票房243.87億元，同比增長49.1%，2024年一季度爲163.59億。電影內容及院線行業作爲經營槓桿較高的業務，成本費用支出相對固定，票房上升帶來的利潤提升效果較爲明顯，有望顯著增厚電影及院線公司業績。

清明檔&五一檔定檔影片豐富

截至3月31日，清明檔已定檔影片達到16部，包括《向陽·花》《獵狐行動》等國產影片以及《機動戰士高達：跨時之戰》等引進影片;五一檔已定檔影片已有7部，包括《水餃皇后》《獵金遊戲》《獨一無二》等影片。

看好國內影視行業進一步恢復

2025年影片儲備顯示，後續已有部分影片宣佈定檔，包括《731》《長安的荔枝》《星河入夢》等，還有《無名之輩2》《志願軍3》《刺殺小說家2》《醬園弄》《狂野時代》《天才遊戲》等優質國產影片待定檔。隨着優質海內外影片陸續上映，疊加觀衆觀影需求回暖，影視行業有望進一步復甦。

風險提示：影片上映不及預期風險、AI技術發展不及預期風險、政策風險等。