在最後三段更新評級機構和投資者的評論

Shankar Ramakrishnan/Matt Tracy

路透社4月7日 - 由於擔心美國總統唐納德-特朗普（Donald Trump (link)）的關稅戰可能導致經濟衰退，信用利差或發行成本繼續上升，美國投資級和高收益債券市場連續第三天沒有宣佈新的債券發行。

自特朗普週三對美國進口 (link)，信用利差（即公司債券相對於國債的溢價）急劇擴大至兩年低點。

最新數據顯示，上週五投資級平均利差爲114個基點，比上週三擴大18個基點，爲2023年11月以來最寬。

根據 ICE BAML 的數據，平均高收益率利差爲 445 個基點，自上週三以來擴大了 103 個基點，目前也是自 2023 年 11 月以來最寬的水平。

蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Markets）信貸策略師丹尼爾-克里特（Daniel Krieter）在一份報告中說，週一上午，IG利差又擴大了3個基點。

揚尼資本管理公司（Janney Capital Management）首席固定收益策略師蓋伊-勒巴斯（Guy LeBas）表示，如果股市出現從近期大跌中復甦的跡象，他預計在某個時候會出現一些逢低買盤 (link)。

"他說："這些都是馬虎、草率的市場，不遵循任何基本面或技術面的衡量標準。"他補充說："有一些偶然的上揚，如果持續下去，可能會推動高收益率利差在當天收窄約7-8個基點。

兩位債券銀團銀行家說，在停止發行之前，上個月出現了自大流行病以來的首次公司難以以他們想要的價格發行債券的情況 (link) - 這種情況在週一仍在繼續。

一位不願透露姓名的銀團銀行家說，有幾家公司很早就想發行債券，但他們決定不發行了，因爲市場的持續波動意味着他們不確定需求是否足以支持債券發行，而不需要支付鉅額溢價。

"克里特說："目前最緊迫的問題顯然是什麼因素會開始扭轉局面，讓風險資產從過去幾個交易日的激進拋售中得到喘息。

他說："儘管週末的事態發展在短期內對這兩種結果都不抱太大希望。

穆迪評級公司（Moody's Ratings）副總裁兼高級信用官Sharon Ou表示，如果高收益債券利差繼續擴大，全球違約率可能會從目前的不到5%在一年內超過8%。

麥迪遜投資公司（Madison Investments）固定收益主管邁克-桑德斯（Mike Sanders）說，企業信貸利差有擴大的傾向，但他預計穩定的跡象將首先出現在高等級債券中。

桑德斯說，上週三最後一筆定價的投資級債券是由 Holcim HOLN.S的融資部門發行的，該公司在四次發行中籌集了 34 億美元，這些債券的利差在週一擴大了 10-15 個基點。他補充說，家得寶HD.N和可口可樂KO.N發行的其他一些高評級10年期債券的價差也擴大了15-20個基點。

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