金融界4月7日消息，上週四港股受美國“對等關稅”落地超預期壓力，三大指數悉數飄綠。週一開盤港股集體重挫，港股恒生指數跌9.28%，報20730.05點，恒生科技指數跌11.15%，報4721.03點，國企指數跌9.07%，報7656.84點，紅籌指數跌6.71%，報3613.86點。

盤面上，科網股全線下挫，阿里巴巴-W跌12.55%，騰訊控股跌11.25%，京東集團-SW跌10.7%，小米集團-W跌12.42%，網易-S跌9.53%，美團-W跌8.11%，快手-W跌12.1%，嗶哩嗶哩-W跌14.98%。生物醫藥板塊集體低開，藥明康德等跌近15%；車企股普跌，零跑汽車跌近15%；金力永磁逆市上漲近7%。

企業新聞

廣汽集團 (02238.HK)：一季度累計銷量37.11萬輛，同比下降9.42%；3月銷量爲17.39萬輛，同比降3.01%。

老鋪黃金(06181.HK)：40,388,900股非上市股份已於2025年4月3日完成轉換爲H股，該等經轉換H股將於2025年4月7日上午九時正開始於聯交所上市。

信利國際 (00732.HK)：一季度累計綜合營業淨額約爲38.01億港元，同比減少約11.2%；3月綜合營業淨額約爲14.55億港元，同比減少約3.2%。

藍月亮集團 (06993.HK)：8.9億投建廣州黃埔綜合大樓，完善潔淨生態佈局。

騰訊控股 (00700.HK)：斥資5.01億港元回購101.1萬股，回購價爲每股492港元-498.8港元。

瑞聲科技 (02018.HK)：斥資3076.98萬港元回購股份74.2萬股，回購價39.55-44.85港元。

滙豐控股 (00005.HK)：斥資1.41億港元回購158.6萬股股份，回購價88.15-88.9港元。

機構觀點

中金：美國總統特朗普公佈了市場關注已久的“對等關稅”計劃，所有貿易伙伴都被徵收10%的基線關稅，部分夥伴更是實施“折扣後的對等關稅”，使得關稅稅率大幅超出預期。該行認爲，關稅對長期的貿易和經濟影響還有待釐清，但短期衝擊風險偏好和情緒，或明顯轉向避險交易。其次，中期加大類滯脹風險，驟升的關稅會增加美國供給側的通脹壓力。對於美國市場而言，短期的避險交易可能成爲主導，利好美債黃金，不利好美股美元。港股市場方面，短期可能因爲情緒的衝擊而承壓，尤其是外需敞口較大板塊。

中信證券：紡服行業作爲貿易摩擦聚焦的行業之一，去年下半年來已對加徵關稅的不同情境進行了交易。但我們判斷，特朗普最新的“對等關稅”方案存在預期差：由於將考慮各國關稅稅率、市場準入、貿易壁壘等因素，或將使美國對東南亞及南亞各國關稅政策存在一定差異。製造端來看，頭部企業產能佈局持續調整應對關稅擾動，但方案實施帶來的不同產地關稅差異，或將帶來代工廠訂單分化表現，同時若本次由代工廠部分分攤關稅，或將對毛利率帶來一定衝擊。此外，據業內人士分析，美國擬取消小額包裹免稅政策，進一步壓縮中國紡織服裝企業利潤空間，企業若不轉移訂單，在價格競爭上會更加喫力，而越南、柬埔寨等國的低成本優勢則凸顯，促使訂單加速外流。

中信證券：當前房地產業面臨三大機遇：第一是供給側改革相對充分，企業轉型升級阻力小；第二是大宗消費的產業定位前所未有，政策儲備異常豐富；第三是市場交易數據持續較好。天風證券表示，房地產行業基本面拐點或將近，增量政策預期持續。交易端，市場“底部共識”增強，“短線政策博弈+中長期估值修復”邏輯更加順暢。

國金證券：港股創新藥的“估值擴張彈性、空間”或強於A股。1)更高的“研發費用率”和“海外收入佔比”表明，港股創新藥行業的“含新量”更高，同時板塊整體淨利潤增速自2023H1以來持續領先於A股，結合盈利前景預測來看，這一比較優勢將有望延續。2)港股創新藥行業對美債利率更加敏感，更受益於海外流動性寬鬆後對估值層面的提振。3)港股創新藥行業在估值層面也更具“性價比”優勢，結合更好的基本面相對優勢，也意味着潛在的估值彈性或更大。