一位首席投資官表示，周日晚上的市場“屠殺”部分歸因於特朗普政府週末未能給予市場足夠的安撫。特朗普總統週六和週日都在佛羅里達打高爾夫球，而白宮記者團的最新報道顯示他正返回華盛頓。

“上週的猛烈拋售壓力將延續至週一，因爲市場仍然對關稅、反制措施及其對經濟增長的影響缺乏清晰認識，投資者擔憂經濟可能徹底停滯甚至陷入衰退。”Main Street Research首席投資官詹姆斯·德默特（James Demmert）在發給MarketWatch的郵件中寫道。

這一輪拋售浪潮緊隨一段歷史性暴跌。上週，特朗普突然宣佈對美國貿易伙伴徵收全面關稅，震驚投資者和世界各國領導人，市場隨即在兩天內經歷重挫，投資者開始爲未來一週的各種極端可能做好準備。

“我們不拐彎抹角：股市過去兩天‘崩盤’了。”資深技術分析師、Arbeter Investments總裁馬克·阿貝特（Mark Arbeter）在週日下午表示。

標普500指數（SPX）在上週四和週五累計下跌10.53%。道指（DJIA）跌入修正區間，科技股集中的納指（COMP）和小盤股代表羅素2000指數（RUT）則步入熊市。這是自2020年3月12日以來，四大指數最慘烈的兩日表現。

“在80天內重塑戰後80年的經濟、地緣政治及政府秩序，這是場混亂。”Evercore ISI的股票、衍生品與量化策略主管朱利安·伊曼紐爾（Julian Emanuel）在一份研報中寫道，“用比1930年代斯穆特-霍利法案更大的‘大錘式’關稅進行重構，勢必會引發動盪。”

伊曼紐爾表示，考慮到不確定性上升，Evercore已將其對2025年標普500年終目標從6800點下調至5600點。

他指出，關稅和全球貿易戰的不確定性加劇了資產價格波動，損害了投資者信心，並提高了軟數據（如調查類數據）“傳染”至硬數據（如實際經濟指標）進而引發滯脹或直接衰退的可能性。

與此同時，特朗普的首席經濟顧問們週日否認了經濟衰退的風險，並表示有數十個國家希望就更好的貿易協議展開談判。

部分投資者表示，目前的情形令人不安地令人聯想到1987年“黑色星期一”前夕的市場狀況。Bespoke Investment Group的分析師指出，自1952年美股實行五日交易制以來，僅有三次標普500在兩天內跌幅超過10%：1987年10月、2008年11月以及2020年3月。

他們還提到，自SPDR標普500 ETF（SPY）誕生以來，曾出現過20次兩日內跌超7%的情況。歷史數據顯示，通常在這類大跌之後，SPY在次日會出現顯著反彈：開盤平均上漲1.4%，全天平均上漲3.06%，次日整體平均漲幅爲4.54%，其中16次錄得正收益。

他們發現，在兩日跌超7%後的次日最大跌幅出現在2008年10月8日，即金融危機最深階段，跌幅爲2.52%。

這類拋售通常會讓市場從技術面看處於“嚴重超賣”狀態。

“從技術角度看，現在情況‘壞到可能反而是個好機會’。”阿貝特說，並指出週五標普500中有90%的股票下跌，這是“恐慌跡象”，也反映在其他技術指標中。

他表示，標普500目前的支撐位在4,967點，而2022-2023年形成的杯型頂部位於4,800點，這也是2022年低點反彈行情的50%回撤位，且接近“上升且非常可靠”的200周均線。

Matrix Trade的分析師在週日的一份報告中指出，目前市場尚未看到特朗普政府或美聯儲就股市暴跌發表任何擔憂。

他們寫道，特朗普可能希望通過維持強硬姿態在週末爭取達成一些協議，但如果週一市場再次暴跌，他很可能就不會再堅持下去了。

“如果接下來幾天有多個國家取消關稅，特朗普就可以宣佈‘勝利’，並對市場說些安撫性言論。然而，中國和歐盟纔是最關鍵的貿易伙伴，在與這兩方達成協議前，市場恐怕仍難安心。”他們寫道。“目前來看，升級的可能性大於解決，這意味着市場仍將承壓。”