金吾財訊 | 港股午後探底回升，三大指數全天震盪反彈，截至收盤，恒指漲1.51%，國企指漲2.31%，恆科指漲3.79%。藍籌中，周大福(01929)漲9.08%，京東集團(09618)漲8.86%，網易(09999)漲7.47%，小米集團(01810)漲6.72%，攜程集團(09961)漲5.71%；跌幅方面，信義玻璃(00868)跌4.45%，藥明康德(02359)跌4.41%，恒生銀行(00011)跌3.57%，港鐵公司(00066)跌2.98%，電能實業(00006)跌2.62%。板塊方面，乳業股普遍上漲，優然牧業(09858)漲13.68%，中國飛鶴(06186)漲8.82%，現代牧業(01117)漲6.06%，蒙牛乳業(02319)漲5.23%，中國聖牧(01432)漲4.62%。方正證券指出，美國對等關稅幅度、力度均超市場預期。出口承壓背景下，更加積極的財政、貨幣支持政策值得期待，後續促消費提振內需政策有望持續加碼落地，推動國內經濟平穩向好。該行指出，3月兩會政府工作報告中明確將制定促進生育政策、發放育兒補貼後，後續各地生育補貼有望陸續推出形成多點催化。家電股普遍回升，美的集團(00300)漲3.22%，海信家電(00921)漲3.13%，海爾智家(06690)漲2.93%，VESYNC(02148)漲1.49%。國金證券指出，對等關稅力度、廣度超出預期，針對特定國家的額外關稅距離執行尚有一定時間，具體落地時間、實際加徵關稅幅度等關鍵事項仍有博弈空間，後續需觀察各國談判結果。該行認爲無需憂慮，我國家電行業依然具有強競爭優勢：供應鏈角度來看，我國家電產能短期難有替代；新興市場已成爲我國家電出口增長的重要貢獻；參考2018年情況，關稅對家電公司實際利潤影響可控。個股方面，比亞迪股份(01211)漲4.82%。消息面上，公司發盈喜，公司一季度預計錄得歸屬於公司股東淨利潤85億元-100億元人民幣（單位下同），同比增長86.04%至118.88%，預計錄得每股收益2.91元╱股至3.42元╱股。另外，比亞迪新獲得一項實用新型專利授權，專利名爲“安裝結構、扶手和車輛”，授權日爲2025年4月8日。今年以來比亞迪新獲得專利授權1729個，較去年同期增加了160%。地平線機器人(09660)漲11.26%。消息面上，地平線與大衆汽車集團正式宣佈，在高階領域基於地平線全場景智能駕駛方案HSD(Horizon SuperDrive)展開進一步合作。HSD將作爲大衆汽車集團智能駕駛研發的重要技術支撐，通過CARIAD與地平線的合資公司酷睿程(CARIZON)加速研發，並落地在大衆汽車集團旗下的車型上。中泰國際表示，大市昨日跌勢非常全面，投資者全面避險，單天跌幅超過20%的個股比比皆是。港股跌勢之急已經觸發Margin call或券商的平倉線，料未來數天的市況持續波動。儘管恒生指數的風險溢價及估值已跌低於平均水平，但考慮到出口承壓及地緣局勢升級會加劇港股的盈利下修壓力，歐美長倉基金會進一步對港股維持觀望態度，該行認爲港股短期很難重拾具持續性的升勢。該行表示，政策應對上，在“發展與安全”的政策思路以及一季度經濟“開門紅”的背景下，預計決策層將重點強化供應鏈安全與科技自主（如新質生產力、卡脖子技術攻關），後續出口壓力加劇若導致內部經濟修復超預期疲弱，降準降息等增量刺激政策有望加速出臺，政策力度、時點以及協同效果是科技突圍與穩內需雙向發力能否有效緩衝外部衝擊的關鍵。短期建議採取防守策略，增持現金、黃金、國債等避險資產，股票方面，料高股息的能源、電訊、石油、公用事業、銀行央國企、內需導向型的必選消費或部分品牌消費會較有抗跌力。