美銀表示，海螺水泥(00914.HK) 管理層對今年持續盈利復甦樂觀，因今年至今溫和且連續的價格上調已被證明是捍衛市場份額的成功策略，利潤率回升至每噸70元人民幣以上。儘管統計數據顯示今年首兩個月全國水泥需求略有收縮，海螺水泥預計首季銷量將增長5%。該行估計海螺水泥今年首季每噸毛利爲69元人民幣，淨利潤將按年反彈39%至21億元人民幣。
海螺水泥認爲4月份還有進一步提價機會，因華東地區水泥價格仍處相對低位，且江蘇沿長江地區袋裝水泥已迎來第三輪每噸20人民幣漲價，都爲第二季每噸水泥毛利逐步改善奠定基礎。海螺水泥預計今年第四季可能會出現減值，因將產能配額重新分配到更高效的生產線上。
報告指，海螺水泥預計年內進一步更新管理層激勵計劃，並指引未來三年股息支付比率超過50%，同時新增中期股息以回報股東。綜合上述因素，該行下調對海螺水泥今明兩年業績預測4%及9%，目標價上調8%至27元。另將海螺創業(00586.HK) 目標價上調18%至8.48元。兩股評級均爲“買入”，而水泥股中該行首選海螺水泥。(fc/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-03 16:25。)