港股IPO觀察

截止2025年的第14周，港交所1家新股上市，1家招股，0家通過聆訊，9家遞交招股書。

當週上市

• 揚州領先的超市及便利店連鎖運營商 江蘇宏信 （首日0%）

• 一次性衛生用品品牌商 舒寶國際 （首日收盤+31.37%）

當週招股

• 鋰離子電池製造商 正力新能

• ADC創新藥物研發醫藥公司 映恩生物－Ｂ

通過聆訊

遞表公司

• AI解決方案提供商$雲知聲

• MRO採購服務提供商京東工業 京東

• A股“果鏈龍頭”藍思科技

• 哈薩克斯坦的鎢礦公司佳鑫國際

• 中國第一的功能飲料企業東鵬飲料

• 數據驅動的物流交易平臺拉拉科技

• 中藥飲片產品供應商之一新荷花

• 無晶圓廠功率半導體供貨商尚鼎芯科技

其他

• 友寶在線、佛朗斯、科倫博泰生物、傲基股份、夢金園等申請股份“全流通”通過備案。

• 立訊精密傳赴香港上市

• 新能源材料企業中偉股份宣佈赴港上市

• 長安汽車旗下新能源品牌阿維塔正加速推進香港IPO進程，計劃最早於Q2遞表

正力新能招股

3月25日，江蘇正力新能電池技術在港交所遞交招股書，擬香港主板IPO上市。中金、招銀聯合保薦。公司於4月3日開啓招股，詢價爲8.27港元，預計募資總額爲10億港元。

公司作爲一家鋰離子電池製造商，主要專注於用於電動汽車的電池產品的銷售，提供電芯、模塊、電池包、電池簇、電池管理系統的一體化方案，致力於拓展電化學產品在陸海空互聯下的大規模應用。

公司的動力電池客戶包括大型央國企、造車新勢力及跨國領先整車汽車，公司在一汽紅旗、廣汽傳祺、零跑汽車、上汽通用五菱、上汽通用等全球多個龍頭企業核心車型的電池產品供應份額持續提升。截至2024年12月31日，正力新能對零跑汽車核心BEV車型的銷售滲透率及對上汽通用核心PHEV產品GL8陸尊PHEV滲透率達50%以上。於2024年，按動力電池裝機量計，正力新能在動力電池市場排名第9名，在磷酸鐵鋰動力電池市場排名第9名，在三元動力電池市場排名第9名。

業績方面，在2021年、2022年、2023年和2024年，公司營收分別爲14.99億、32.90億、41.62億和51.30億元，同期淨利潤分別爲-4.02億、-17.20億、-5.90億和0.91億元。

映恩生物開啓招股

4月7日-4月10日，映恩生物開啓招股，計劃於2025年4月15日在港交所主板掛牌上市。公司招股價格爲94.6-103.2港元，預計在本次IPO發行中總計引入十餘家基石投資者，累計認購規模6500萬美元（5.05億港元）。摩根士丹利、富瑞金融、中信證券爲其聯席保薦人。

公司成立於2019年，作爲抗體偶聯藥物(ADC)領域的全球領跑者，致力於爲癌症和自身免疫性疾病等患者研發新一代ADC創新藥物。映恩生物打造了四大領先的ADC技術平臺，即DITAC(映恩免疫毒素抗體偶聯平臺)、DIBAC(映恩創新雙特異性抗體偶聯平臺)、DIMAC(映恩免疫調節抗體偶聯平臺)、DUPAC(映恩獨特有效載荷抗體偶聯平臺)，公司已建立由12款自主研發的ADC候選藥物組成的極具創新及差異化的管線。

映恩生物的兩款核心產品：DB-1303/BNT323，一款靶向HER2癌症，包括子宮內膜癌(EC)及乳腺癌(BC)的HER2 ADC候選藥物；DB-1311/BNT324，一款靶向B7-H3癌症，包括小細胞肺癌(SCLC)、去勢抵抗性前列腺癌(CRPC)及食管鱗狀細胞癌(ESCC)的B7-H3 ADC候選藥物。

映恩生物設計的ADC候選藥物可與全球領先ADC公司的產品匹敵或進行差異化競爭。公司有五項處於臨牀階段的資產已獲得美國食品藥品管理局(FDA)及中國藥監局的研究用新藥(IND)批准。

業績方面，在過去的2023年和2024年，公司營業收入分別爲17.87億和19.41億元，同期研發開支分別爲5.59億和8.37億元，同期淨虧損分別爲3.58億和10.50億元。

貨拉拉Lalamove第五次遞交招股書

4月3日，廣東拉拉科技控股（貨拉拉）在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。這是其第五次遞表。高盛、美林、摩根大通爲其聯席保薦人。

公司成立於2013年，作爲領先的科技賦能、數據驅動的物流交易平臺，業務遍佈全球，使用“貨拉拉╱Lalamove”作爲品牌名稱。根據弗若斯特沙利文的資料，於2024年：貨拉拉是全球閉環貨運交易總值(GTV)最大的物流交易平臺，市場份額爲53.9%，在中國內地的市場份額爲63.1%；全球閉環貨運GTV最大的同城物流交易平臺。2024年，貨拉拉的平臺促成的已完成訂單超過7.79億，全球貨運GTV達102.74億美元

貨拉拉通過平臺模式連接和服務商戶及司機，實現從在線下單到智能訂單匹配、自動播單再到售後服務的閉環交易。價格主要由平臺擬定，對商戶及司機均完全透明。貨拉拉提供(i)貨運平臺服務，(ii)爲商戶提供多元化物流服務，及(iii)爲司機提供增值服務。

於2024年，境內收入佔90.7%，境外收入佔9.3%。

業績方面，在過去的2022年、2023年和2024年，公司營業收入分別爲10.36億、13.34億和15.93億美元，同期淨利潤分別爲-0.49億、9.73億和4.34億美元，同期經調整淨利潤分別爲-0.12億、3.91億和5.01億美元。

東鵬飲料遞交IPO招股書

4月3日，東鵬飲料在港交所遞交招股書，擬在香港主板上市。公司於2021年5月27日在A股上市，截至2025年4月3日收市，總市值約人民幣1347.35億元。

公司成立於1994年，作爲中國第一、全球領先的功能飲料企業，收入增速在全球前20大上市軟飲企業中位列第一。公司擁有備受消費者喜愛、擁有國民級影響力的“東鵬”品牌。根據弗若斯特沙利文報告，按銷量計，東鵬飲料在中國功能飲料市場自2021年起連續4年排名第一，市場份額從2021年的15.0%增長到2024年的26.3%。

公司已建立覆蓋全國的立體化銷售網絡，截至2024年12月31日，覆蓋全國近400萬家終端銷售網點，實現中國近100%地級市覆蓋。

根據弗若斯特沙利文報告，2024年中國軟飲行業零售額達約1.3萬億元，是全球第二大的軟飲消費市場。在全國關鍵區域戰略性佈局並已投產九大生產基地，包括增城基地、東莞基地、華南基地、安徽基地、南寧基地、重慶基地、海豐基地、浙江基地、長沙基地。截至目前，東鵬飲料的產品矩陣已涵蓋能量飲料、運動飲料、茶飲料、咖啡飲料、植物蛋白飲料和果蔬汁飲料等多個品類。

業績方面，在過去的2022年、2023年、2024年，公司營業收入分別85.00億、112.57億和158.30億元，同期淨利潤分別爲14.41億、20.40億和33.26億元。

美股IPO觀察

當週新股上市

• Newsmax Inc. （首日+735%）

• Energys Group Limited （首日+10%）

• 山友國際 （首日+7.25%）

• Top Win International Limited （首日-14.49%）

• Smartstop Self Storage REIT Inc （首日+9.17%）

• Lianhe Sowell International Group Ltd （首日+7.25%）

下週上市

其他遞表

• 澳大利亞臨牀階段癌症療法公司Propanc Biopharma, Inc.(PPCB)

• 香港IT服務公司ChowChow Cloud International Holdings

• 美國全人工心臟製造商Picard Medical Inc.(PMI)

• 新加坡船舶綠色能源和工程解決方案公司Sea Forrest International Ltd

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