觀點網訊：4月8日，野村發表研究報告，預計阿里巴巴將報告旗下淘寶天貓集團2025財年第四季度業績符合預期，其中收入可能增長5.3%；EBITA可能按年微增2%。此外，野村預計淘寶天貓客戶管理收入可能按年增長9.7%，受“以舊換新”計劃及提升的抽成率推動，增速將快於市場預期的7.9%按年增長。

野村還指出，阿里巴巴2025財年第四季度的合併業績可能低於市場共識，預計合併收入可能按年持平；合併EBITA可能按年增長32%，分別低於市場共識6%及3%。此外，阿里早前指引旗下國際數字商業集團將於2026財年起（即2025年4月1日開始）實現季度盈虧平衡。野村估計國際數字商業集團在2025財年第四季度的虧損，可能按年收窄9%至37億元人民幣，但高於市場預期的33億元人民幣虧損。

此次野村對阿里巴巴業績的預測，顯示了市場對阿里旗下業務增長的預期。儘管部分業務增速超出預期，但整體業績仍面臨一定壓力。同時，阿里國際業務的虧損收窄幅度也低於市場預期，反映出其國際擴張仍面臨挑戰。

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