新華財經北京4月6日電（可達）近日，「新茶飲」企業奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪冰城相繼披露2024年業績，霸王茶姬、滬上阿姨亦在上市文件中披露了近年的經營數據。蜜雪冰城是唯一營收突破200億元「大關」的茶企，霸王茶姬則以124.06億元緊隨其後，古茗實現營收87.91億元位列第三。

　　據灼識諮詢此前報告，截至2023年末，若以終端零售額（GMV）計，蜜雪冰城、古茗、茶百道、霸王茶姬、滬上阿姨是國內排名前五的現製茶飲品牌，其中前三家均已完成上市，霸王茶姬、滬上阿姨則處於上市流程當中。值得一提的是，上述五家品牌均以加盟模式為核心，而國內最早上市的奈雪的茶，其堅持以直營模式為主，目前面臨虧損「困境」。

新茶飲品牌經營情況數據來源：企業財報、招股書

　　行業分化加劇

　　2024年度，蜜雪冰城、霸王茶姬、古茗的淨利潤率都在16~20%之間，均實現了營收和淨利潤的雙重增長。

　　其中，霸王茶姬2024年度的收入按年增幅達167.4%，營收體量從2022年的4.92億元一舉進入兩百億「大關」。從財報來看有兩個核心原因：第一，其門店數量從3511家增加到6440家，按年增長達83.4%；第二，每家門店月均售出的杯數，從2022年的8981杯增長到了2024年的25099杯。

　　相比之下，茶百道在2024年度表現低迷，營收、淨利潤雙雙按年出現下滑，且營收掉出行業top3。具體來看，其實現營收49.18億元，按年減少13.78%；淨利潤4.72億元，按年減少58.55%。財報顯示，茶百道淨利潤「腰斬」的主要原因有兩個：第一，由於加大對加盟商的優惠和補貼力度，導致毛利率下降；第二，加大了營銷、品牌建設、市場推廣的開支，導致銷售費用較2023年翻倍。

　　儘管茶百道加快了追趕腳步，但由於營收體量的差距明顯，已經逐漸和top3拉開差距，營銷開支的增加不但沒能轉化為收入，還拖累了淨利潤增長。

　　奈雪的茶是目前上市新茶飲中僅有的以直營模式為主的品牌，2024年度其經營出現巨大挑戰，不但營收49.21億元相較上年減少了4.7%，淨利潤更是鉅虧9.17億元。而就在2023年，奈雪的茶在連續五年虧損後，才啱啱實現上市後的首個年度盈利.。

　　一位新茶飲資深業務負責人向新華財經透露，「奈雪的茶基本都是直營店，選址在大型商超，店面面積大，服務人員依靠僱佣，導致成本高、盈利難。而主要做加盟的品牌，普遍店面小、選址要求低，而且要求加盟商自己守店，較易實現盈利。」

　　雖然看似都是做新茶飲賽道，但「蜜雪冰城們」的加盟模式，和直營模式存在本質上的區別。

　　「加盟模式的絕大部分收入來自於向加盟商銷售原材料和設備，以及收取的加盟費、管理費、品牌使用費等，成本主要由加盟商承擔，品牌方輕資產運營較易實現盈利，而且擴張也快，問題則在於品控相對弱。而直營模式則要品牌方承擔所有成本，利潤完全依賴門店經營，目前來看採取直營模式的新茶飲不少面臨盈利挑戰。」，上述負責人表示。

　　「出海」一枝獨秀

　　新茶飲在國內經歷快速擴張期後，已經呈現出放緩趨勢，出海開始成為行業新的增長「關鍵詞」，而背後考驗的則是企業的供應鏈。

　　在出海方面，蜜雪冰城領跑全行業，截至2024年末，其在中國內地以外的門店數量達到4895家，而其他品牌僅有零星分佈。「未來企業的競爭核心是供應鏈的完整度，蜜雪冰城能在海外開超過4000家店，就是基於其強大的供應鏈。企業的隱性價值體現在供應鏈，顯性價值則主要體現在品質、場景創新和產品推廣。」廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬表示。

　　灼識諮詢數據顯示，2023年，中國和東南亞的人均現制飲品年消費量分別為22杯和16杯，而在美國、歐盟及英國、日本等市場平均超過260杯。預計到2028年，中國和東南亞的人均現制飲品年消費量將增加逾一倍，分別達到 51杯和36杯，行業增長空間巨大。在2023年至2028年間，中國和東南亞市場預計在全球主要市場中增速最快， 複合年增長率分別達到17.6%和19.8%。

（文章來源：新華財經）