智通財經APP獲悉，國泰海通發佈研報稱，總量上，3月車市環比復甦，主要因爲2月春節後車市進入回暖週期，且各地以舊換新政策也相繼發佈。結構上，比亞迪、吉利、零跑、小鵬的3月銷量同比高增，得益於其較強的新車週期。3月零跑B10、問界M8、二代哈弗梟龍MAX等發佈，從車企自己公佈的訂單看錶現不錯。隨着4月上海車展臨近的催化，疊加3-4月車企相繼新車型發佈，該行看好4月乘用車銷量表現。

國泰海通主要觀點如下：

3月乘用車銷量241萬輛，環比+37%

根據乘聯會數據，中國乘用車3月批發銷量241萬輛，同比+10%，環比+37%。中國新能源乘用車3月批發銷量113萬輛，同比+40%，環比+36%。

分品牌看

比亞迪：3月銷量同比增長，出口表現亮眼。3月比亞迪交付乘用車37.1萬輛，同比+23%，環比+17%。3月比亞迪海外銷量7.3萬輛，同比+89%，環比+9%，單月出口量創歷史新高。吉利汽車：新能源轉型成效顯著。3月吉利汽車交付新車23.2萬輛，同比+54%，環比+13%。吉利汽車3月出口新車3.7萬輛，同比+1%，環比+49%。長城汽車：3月銷量環比回升，新能源化穩步推進。3月長城汽車共交付新車9.8萬輛，同比-2%，環比+26%。廣汽集團：3月銷量環比提升，廣汽豐田鉑智3X訂單表現亮眼。3月廣汽集團交付新車17.4萬輛，同比-3%，環比+76%。

新勢力

理想汽車：3月交付量同環比提升，智能化領域取得突破性進展。3月理想汽車交付新車3.7萬輛，同比+27%，環比+40%。零跑汽車：3月交付量同比+154%，登頂新勢力榜首。3月零跑汽車交付新車3.7萬輛，同比+154%，環比+47%。小鵬汽車：連續5個月交付破3萬，新車週期強勁。3月小鵬汽車交付新車3.3萬輛，同比+268%，環比+9%，連續5個月交付量突破3萬輛。賽力斯：3月賽力斯共交付新車2.4萬輛，同比-34%，環比+15%。

風險提示：新能源車銷量不及預期，原材料價格大幅上漲。