智通財經APP獲悉，高盛最近發布關於全球銅市場的研究報告。該行表示，銅礦股在最近的市場拋售中受到重創，過去兩個交易日平均累計下跌19%。銅的需求與經濟增長密切相關，且銅一直受到投資者青睞，目前面臨技術性交易風險，因此這種金屬在市場波動中受影響較大。

在最近的拋售之後，高盛評估了其所覆蓋的股票的估值，並注意到隱含銅價在每噸8525美元至10018美元之間。這一預測基於1倍的淨資產價值(NAV)，相比之下，高盛預測長期銅價為10000美元/噸，邊際成本約為8900美元/噸。

在壓力情景下，如果市場基於8500美元/噸的銅價以及1倍的淨資產價值進行定價，那麼相關股票將面臨下行風險。在高盛看來，這種情景是不可持續的，因為銅價低於邊際成本，無法刺激所需的銅供應項目，且該行業的交易價格一直高於淨資產價值(稀缺性溢價)。在這種壓力情景下，高盛預計相關個股的下跌幅度從26%到72%不等。

近期貿易緊張局勢加劇對宏觀環境和經濟增長的影響仍不明朗，投資者繼續在風險環境中調整其倉位。高盛青睞具有短期催化劑和更具吸引力估值的銅礦股，包括First Quantum、Ero Copper(ERO.US)、墨西哥集團(Grupo Mexico)和Lundin。