國內商品期貨市場4月8日繼續大面積下跌，其中集運歐線主力合約跌超8%；NR、對二甲苯、SC原油主力合約跌超6%；PTA、BR橡膠主力合約跌超5%；焦煤、天然橡膠、焦炭、燒鹼主力合約跌超4%；短纖、鐵礦石、LU、燃料油主力合約跌超3%。上漲品種方面，雞蛋、菜粕主力合約漲超3%；豆粕主力合約漲超2%。

　　截至8日下午收盤，中證商品期貨價格指數收報1347.51點，較前一交易日下跌20.36點，跌幅1.49%；中證商品期貨指數收報1854.51點，較前一交易日下跌28.03點，跌幅1.49%。

　　雞蛋尾盤大幅拉昇漲超3%，兩粕延續強勢格局

　　商品市場8日多數走跌，農產品板塊表現相對偏強，雞蛋期貨尾盤大幅拉昇，終盤大漲3.69%，強勢領漲商品市場。關稅影響持續，粕類價格走強從成本端給予蛋價支撐，市場看漲情緒推動雞蛋期價今日上探至近一個月高點。同時，養殖端存在低價惜售現象，市場走貨較前期略有好轉，但當前雞蛋價格反彈更多是情緒面和成本端的短期驅動，在供需格局未發生明顯轉變前，雞蛋盤面上行空間或有限。具體來看，正信期貨表示，隨着去年四季度的巨量補欄全面釋放產能，今年4-6月供應壓力將繼續加大。近期多地雞蛋價格跌至飼料成本線上下，部分養殖企業淘雞情緒增加，市場上淘雞貨源供應較充足，但農貿市場消化一般，屠宰企業高價採購意向不高，採購量有限，預計近期淘雞價格弱勢震盪。雖然節日效應提振下，終端需求略有好轉，尤其是南方對消費的拉動更明顯，但受制於供應增量大於需求增量，蛋價持續承壓。

　　豆類兩粕相關品種繼續在關稅影響下保持強勢，截至8日下午收盤，菜粕和豆粕主力合約分別錄得3.39%和2.76%的漲幅，豆一和豆二也均收漲超1%。目前全球大豆市場繼續劇烈振盪。華泰期貨認爲，雖然未來一段時間我國到港主要以巴西大豆爲主，且本年度巴西大豆豐產，但巴西升貼水進一步走強，拉高了國內的進口成本，支撐國內豆粕價格易漲難跌。雖然國內下游當前需求略顯清淡，油廠去庫緩慢，但是在短期內宏觀政策的影響之下，預計豆粕價格將得到一定的支撐，近期仍需對關稅政策的情況以及巴西新季大豆到港情況進行持續關注。光大期貨指出，未結價的大豆進口成本存在不確定性，主要影響6月以後的大豆，所以豆粕9月、1月價格或表現偏強。不過飼料企業缺乏追高的意願，還需謹慎對待短期反彈幅度。而對於油脂而言，原油崩盤令生物柴油消費再次黯淡，全球經濟前景不明朗令食用消費採購謹慎，預計板塊內部將延續粕強油弱格局。

　　原油系弱勢難擋，黑色系全線走低

　　由於美國關稅措施打壓石油需求前景，原油系及相關商品今日維持弱勢，其中SC原油主力合約收跌6.18%。目前國際貿易緊張局勢暫未緩解，但基本面的變化不大，市場也在等待宏觀層面的變動，原油在市場情緒衝擊下顯著走低後震盪運行。短期來看，銀河期貨預計，市場繼續博弈關稅調整的空間，油價跟隨消息面寬幅震盪，短期方向較難判斷，需等待關稅政策的進一步明朗以及更多經濟數據驗證美國經濟衰退的可能性。此外，除了需求端的衰退風險，油價還同時面臨OPEC+在5月加速增產的供應端壓力，上方壓力較大。短期市場存在流動性風險和預期反覆修正的風險，油價波動加劇。考慮到OPEC+增產在即，以及國內主營煉廠將在4、5月份進入檢修，亞洲市場基本面偏弱，建議以做空SC月差、做擴EFS價差表達近端矛盾。

　　黑色系今日全線走低，其中焦煤、焦炭主力合約跌超4%；鐵礦石主力合約跌超3%。儘管近期數據顯示鐵水產量逐漸恢復，但美國關稅措施令鋼材出口需求預期收縮，對黑色系本就偏弱的終端需求再度削弱，黑色系今日全線加速下跌，其中原料端表現更弱。對於今日漲幅居前的焦煤來說，光大期貨分析認爲，鐵水延續恢復格局，對於原料焦炭以及焦煤需求均有帶動，焦化企業雖然虧損格局延續，但是部分企業由於原料庫存較低增加焦煤採購，需求雖然繼續延續恢復格局，但是上游煤礦生產企業由於利潤不佳，多階段性採取以量換價的策略，焦煤生產供應也有所增加，焦煤庫存延續了增加態勢，預計短期焦煤盤面震盪偏弱運行。需要注意的是，近期關稅問題對進出口影響較大，關稅落地之後對美國焦煤進口或有停滯，屆時價格走勢或有反覆。

　　此外，在美國關稅帶來的市場悲觀情緒影響下，集運歐線繼續承壓運行，主力合約今日再度以8.32%的跌幅領跌國內商品市場。但中糧期貨表示，雖然結合對於美國宏觀消費和經濟基本面的判斷以及微觀具體到不同商品面對的風險敞口的大小分佈，預計2025年美國進口集裝箱數量整體將同比減少4%-7%。但仍可以期待中國會繼續採取措施來進行對沖，而相關措施將對中國出口至歐洲的商品產生一定的向上支撐，對歐洲的進口貨量沒必要過分悲觀。

（文章來源：新華財經）