【大摩：基於安踏收購Jack Wolfskin予增持目標價117港元】金十數據4月11日訊，摩根士丹利發報告指，安踏體育(02020.HK)以2.9億美元收購Jack Wolfskin100%的股本權益，這一交易將在第二季度末或第三季度初完成。對於Jack Wolfskin2025財年的指引是銷售額3.25億歐元（下同），經調整EBITDA爲1200萬歐元（上半年爲虧損1800萬元，下半年爲盈利3000萬元）。2025年Jack Wolfskin對安踏的貢獻取決於交易的時間，預計會有一次性費用。美國對中國加徵關稅對Jack Wolfskin業務的影響微乎其微，該公司主要專注歐洲和中國市場，沒有向美國市場擴張的計劃。基於上述因素，對安踏體育維持117港元的目標價以及“增持”評級。