摩根士丹利發表報告，將香港電訊的目標價由10.3港元上調至11.5港元，維持“增持”評級，並把該股列爲行業首選股。目標價對應預測股息率7.1釐，對應美國十年期債券目標收益率3.6釐有350個基點利差。該利差較原假設縮窄50個基點，反映市場在關稅和政策不確定性中對高可見度股息支付的認可。 該行同時把電訊盈科的目標價由3.9港元上調至4.5港元，基於香港電訊估值調整，投資評級維持“與大市同步”，基於當前估值已充分反映股息傳遞率風險。該行預計香港電訊今年每股股息將增長約4%，增速較2024年加快，受惠固定業務更穩定環境，以及移動業務穩固地位和持續的交叉銷售機會。