01 大盤

昨夜美股三大股指暴漲，特朗普緩和實施對等貿易措施。截至收盤，道指漲 7.87%，納指漲 12.16%，納指創下2001年以來的最大單日漲幅，標普漲 9.52%。美國十年國債收益率漲 0.908%，收報4.335%，相較兩年期國債收益率差42.3個基點。恐慌指數VIX跌 35.75%至33.62，布倫特原油收漲 6.86%至65.76。現貨黃金昨日漲 3.35%，報3082.58美元/盎司。美元指數昨日跌 0.01%，報102.97。

02 行業&個股

行業板塊方面，標普11大板塊悉數暴漲：半導體、科技、工業、通訊、原料、能源、房地產、醫療、公用事業和日常消費分別收漲18.57%、13.43%、8.88%、8.84%、8.74%、7.74%、5.74%、4.35%、3.94%和3.88%。

中概股多數收漲，KWEB漲6.12%，臺積電漲 12.29%，特朗普稱臺積電若不在美國建廠，將面臨高達100%的關稅。阿里漲 5.44%，拼多多漲 0.18%，京東漲 6.22%，京東宣佈拓展歐洲線上零售業務。攜程網漲 4.94%，理想漲 6.82%，小鵬漲 6.21%，富途漲 6.55%。

大型科技股多數收漲。蘋果收漲 15.33%，蘋果暫時將其Apple TV+訂閱服務的費用下調至每月2.99美元。微軟漲 10.13%，英偉達漲 18.72%，亞馬遜漲 11.98%，谷歌漲 9.88%，Meta漲 14.76%，伯克希爾漲 5.84%，特斯拉漲 22.69%，特斯拉中國3月出口4701輛，同比減少82.3%。沃爾瑪漲 9.55%。

03 每日焦點

1、釐清美國最新關稅政策：暫停大部分經濟體的對等措施、10%及行業關稅還得徵

4.10 北京時間週四凌晨，美國總統特朗普叫停了已於4月9日生效的全面對等關稅，暫停期現爲90天以期進行貿易談判，但仍保留了對全球範圍內所有進入美國的商品徵收10%的基準關稅（已於4月5日起生效），並對特定行業繼續徵收關稅，同時暗示未來可能會徵收更多。因此，數十個貿易伙伴國暫時得以避免特朗普上週所宣佈的11%-50%的高額關稅。目前，3月12日生效的25%鋼鋁關稅以及4月2日生效的25%汽車及零部件關稅仍然有效。符合美墨加協定的汽車零部件將繼續維持零關稅，直到美國海關和邊境保護局“建立針對其非美國產品徵收關稅的流程”。此外，特朗普週二表示，有關藥品的重大關稅即將到來。

對等關稅生效後不到13小時，特朗普就改口了

4.10 特朗普表示，已經有超過75個國家與他接觸，希望通過談判降低關稅。特朗普寫道：“我已授權暫停（關稅）90天，並在此期間將對等關稅大幅降低至10%，也立即生效。”特朗普所謂的“對等”關稅於美東時間週三凌晨00:01生效，生效後不到13個小時就暫停了。特朗普和他的主要顧問幾天來一直堅稱其關稅政策不會改變。週三早些時候，特朗普發文建議：“要冷靜！一切都會好起來的。”但自特朗普4月2日宣佈計劃徵收關稅以來，股市和大宗商品市場暴跌。從特朗普的帖子中還不清楚哪些關稅將被暫停。

美國暫停90天對等關稅“小作文”成真 時間線簡述

4.10 北京時間4月7日晚間，白宮闢謠：考慮暫停90天關稅的說法都是“假新聞”。4月9日晚間，特朗普：冷靜！現在是買入（股市）的絕佳時機。4月10日凌晨，特朗普宣佈對大部分經濟體暫停實施對等關稅政策（僅生效13個小時），期限爲90天以供談判。隨後美股股指暴漲12%。參議院民主黨領袖舒默痛批特朗普政府混亂如兒戲，內閣難以擔治國重任。特朗普還說，“過去幾天”就一直在考慮暫停對等關稅。

2、策略師警告：納指20分鐘內漲8%並不比跌8%健康得多

4.10 費城全國投資管理集團首席市場策略師馬克·哈克特：特朗普暫停關稅絕對是好消息，因爲這表明談判處於足夠好的狀態，他們認爲通過最初的對話已經完成了他們需要完成的任務。但我想提出一個非常重要的警告，因爲納斯達克指數在20分鐘內上漲8%並不比下跌8%健康得多……所以我現在很小心，不能給你一個安全警報。

高盛迅速下調美國衰退概率至45%

4.10 當地時間4月9日，高盛發佈衰退預期報告，預計美國未來12個月衰退的可能性爲65%。但大概一個小時過後（特朗普宣佈暫停聲明後），高盛又迅速作廢了這一預期，目前預計美國經濟的衰退概率爲45%。

3、沃爾瑪重申Q1銷售額同比增長3%到4%

4.9 沃爾瑪重申第一季度的銷售額指引，即同比增長3%到4%，年度銷售和經營利潤增長指引保持不變。此外，沃爾瑪稱，在美國銷售的商品中，有三分之二是在美國國內生產、組裝或種植的。

4.8 據《印度時報》報道，爲了應對美國即將實施的新一輪進口關稅，蘋果公司在3月最後一週的短短三天內，緊急調動了五架貨運飛機，從中國和印度將大量iPhone等產品火速運往美國。

4.9 美版iPhone成本暴增54%，投行預計蘋果產品或全線漲價

4.9 蘋果暫時將其Apple TV+訂閱服務的費用下調至每月2.99美元。

4.9 特朗普稱臺積電若不在美國建廠，將面臨高達100%的關稅。

4、做空美股的交易員在6天內獲利近1600億美元

4.9 在不斷升級的貿易戰導致美國股市暴跌超過10%之後，押注股價下跌的交易員在短短六個交易日內已獲利1590億美元。根據S3 Partners LLC的數據，自特朗普宣佈全面徵收關稅以來，美股出現了自2022年以來最大的跌幅，做空追蹤標普500指數的ETF(代碼SPY)成爲此期間最賺錢的空頭押注。S3預測分析董事總經理Ihor Dusaniwsky表示，整體而言，在此次回調中無論做空哪個板塊都獲利頗豐，81%的空頭交易實現盈利，按金額計算更高達97%的空頭倉位獲利。

5、對原產於美國的所有進口商品的加徵關稅稅率由34%提高至84%

4.10 國務院關稅稅則委員會：調整《國務院關稅稅則委員會關於對原產於美國的進口商品加徵關稅的公告》規定的加徵關稅稅率，由34%提高至84%。

白宮：中國內地和香港小額包裹關稅增至90%，5月2日生效

4.9 美國白宮當地時間週二(4月8日)宣佈，將來自中國內地和香港的小額包裹關稅，從貨值的30%增至90%，5月2日生效。

美國總統特朗普上週簽署行政命令，終止來自中國內地和香港的低價值進口產品(800美元或以下)的免稅待遇，自5月2日起生效。白宮當時稱，商務部長將於90日內提交報告，評估有關行政命令的影響，並考慮是否把有關規則擴展到來自澳門的包裹。

美國目前對貨值低於800美元的外地寄來郵包，提供免徵關稅的“低額豁免價值”安排。今年2月，特朗普撤銷涉及來自中國內地及香港地區的郵包豁免。不過，美國如要落實該等徵稅安排，可能造成整個郵政物流操作受到延誤，造成貨品積壓，華府其後暫緩執行徵稅決定，直至確定美國海關有能力處理上述郵包的課稅程序爲止。

消息稱美國正考慮放寬擬對進入美港口中國船隻徵收的“停靠費”

4.9 據路透社援引六名消息人士透露，在收到來自業界大量負面反饋和反對聲音後，美國特朗普政府正在考慮放寬擬對進入美國港口的中國船隻徵收的“停靠費”。消息援引上述匿名消息人士的話稱，美國政府正在考慮的調整包括推遲實施相關計劃和制定新的收費結構，目的是降低停靠美國港口的船隊的總成本負擔。

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）20:30 美國3月CPI

（2）20:30 初請失業金人數