智通財經APP獲悉，在美債市場昨日經歷混亂的一天後，從澳大利亞到日本的債券市場紛紛出現波動，交易員們不得不面對一個現實：由貿易戰恐慌引發的市場動盪可能纔剛開始。

在美國總統唐納德·特朗普意外宣佈暫停大部分關稅後，債市出現反轉情況。週四，澳大利亞三年期國債收益率出現自2022年9月以來的最大漲幅。新西蘭兩年期國債收益率躍升9個基點，日本基準10年期國債收益率則上漲13個基點，達到1.40% 。

美國國債市場是全球最大的債券市場，其動盪往往會導致全球市場的波動，因爲交易員們會調整對其他資產類別的押注，並重新評估風險。在過去24小時裏，情況正是如此。特朗普發起貿易戰的擔憂情緒一度使30年期美國國債收益率在亞洲市場大幅飆升，但在收盤時幾乎回落到原位。

週三，美國10年期國債收益率一度攀升22個基點，而在亞洲市場，其收益率又一度下跌8個基點，至4.26%。對美聯儲政策預期最爲敏感的兩年期美國國債收益率，在前一交易日曾一度躍升30個基點，隨後卻下跌3個基點，至3.87% 。

週四，當從悉尼到新加坡的交易員們開始新一天的工作時，全球債券市場再度面臨拋售壓力，投資者們正在權衡特朗普時有時無的關稅政策將如何顛覆通脹預期和國際貿易格局。

東京Monex Inc.的債券交易員Tsutomu Soma表示：“這種不穩定局面在未來幾周還將持續。沒人知道這些關稅最終會走向何方，所有人都盯着美國國債收益率進行交易，所以要爲未來更多的混亂局面做好準備。”

隨着交易員們開始下單，市場波動再次加劇。

香港普信集團(T. Rowe Price)的基金經理倫納德·關指出：“最大的擔憂在於美國債券市場的信心受挫。我們所做的很多事情，以及歷史上全球金融市場的諸多方面，都依賴於美國國債市場作爲基準。”

彭博策略師卡梅隆·克里茲(Cameron Crise)，即彭博市場實時策略師表示：“彭博自2002年起纔有國債收益率曲線的最高/最低價數據，但截至撰稿時，週三美國2年期與10年期國債收益率利差(34個基點)創該時段內第六大單日波幅，2年期與30年期國債收益率利差(46個基點)創第四大單日波幅。”

在新加坡，盛寶銀行(Saxo Markets)首席投資策略師查魯·查納納在週四交易時段開始時向交易員發出提醒：“做好準備，做好準備，做好準備。”

查納納稱：“市場波動將持續存在。事實上，隨着一系列談判的推進，這種波動只會變得更加明顯。”