近日美債遭遇大拋售，讓更多投資者懷疑美國債務的可持續性。

當前，美國一年的利息支出超過了 1 萬億美元，當更多外國資本逃離美國國債市場，美國政府試圖以所謂「對等關稅」帶來國際收支改善，可能會加速美元信用的崩塌。

過去美國國債一直被認為是無違約風險資產，並且很長一段時間內是全球流動性最高的資產。

但是，隨着近年來美國聯邦政府債務規模的迅速擴大，美國國債的可持續性遭遇越來越多的質疑，而且流動性風險事件爆發的概率越來越高。

美國對沖基金大佬達利歐的最新警告引發市場震動：「如果美國政府不立刻削減赤字，3 年內必爆債務危機。」這一預言背後是美債持有結構的深刻變化——傳統機構投資者集體撤退，而風險承受力更弱的高風險「遊資」正在接盤。

智通財經APP獲悉，現貨黃金站上3200美元/盎司，再創歷史新高，距離突破3100美元/盎司僅過去十餘天，日內漲0.74%，年內漲近22%。

就在美國總統特朗普為避免金融市場崩盤而暫停關稅措施的不到24小時後，對全球經濟衰退的擔憂席捲了華爾街，瘋狂的拋售再次打擊了美股、美債和美元。

標普500指數周四收跌3.5%，投資者抓住周三歷史性反彈的機會大舉賣出。長期美債價格下跌，收益率飆升，結束了短暫的喘息期。

美國「對等關稅」政策對黃金有三個層面影響：一是由於此次政策明確了金錠在加徵對等關稅的商品範圍之外，COMEX-LBMA價差快速收斂；二是避險情緒因超出預期的關稅中樞以及意料之外的關稅計算方法而加強；三是市場普遍預期美國將面臨滯脹更為嚴重的前景。目前，黃金仍是各類資產中的「避險王者」，向上空間或進一步打開。

黃金及貴金屬相關港股：

紫金礦業(02899)、山東黃金(01787)、招金礦業（01818）、靈寶黃金(03330)、中國黃金國際(02099)、萬國黃金集團(03939)、老鋪黃金（06181）、潼關黃金（00340）、赤峰黃金（06693）等。