金吾財訊 | 國信證券研報指，速騰聚創(02498)2024年實現營業收入16.5億元，同比增長47%。1）用於ADAS的產品收入13.4億元，同比+71.84%，ADAS激光雷達銷量51.98萬臺，同比+114%；2）用於機器人及其他的產品收入爲1.98億元，同比增長6.4%，用於機器人及其他產品的激光雷達銷量2.44萬臺，同比+47%。該行指，車端，受益於ADAS及高階智駕快速發展，公司在手訂單充沛。1）ADAS方面，智駕平權，目前已有超過10款15-20萬元級別車型搭載了速騰聚創的激光雷達，公司2024年推出MX，以不到200美元價格優勢，成功獲得了多家整車廠定點。同時，公司2025年初發布EM4，具備1080線、600米探測能力，目前已獲得國內外多家整車廠定點。2）高階智駕方面，公司M平臺及E平臺激光雷達產品已獲得全球多家頭部L4自動駕駛企業量產定點合作，全球核心的Robotaxi及Robotruck廠商中的6家已簽訂正式量產協議。機器人端，公司依託硬件、芯片、AI等技術，爲機器人提供增量零部件及解決方案。目前，公司已與全球超過10家人形機器人企業建立戰略合作關係，包括宇樹、人形機器人（上海）有限公司以及海外知名具身智能機器人公司等。未來將隨產業逐步成熟不斷釋放價值。該行維持盈利預測，預計公司2025-2027年營收24.89/36.17/52.75億元，歸母淨利潤-2.8/0.6/4.6億元，維持優於大市評級。