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　　北京時間4月11日凌晨，美股週四午盤大幅下跌，科技股普遍走低。道指下跌逾1500點，納指下跌超過5%。市場繼續關注特朗普關稅的不確定性。投資者擔心美股尚未走出困境、美國經濟極有可能陷入衰退。高盛稱美股或演變成週期性熊市。美國3月CPI通脹降幅超過預期。

　　道指跌1576.48點，跌幅爲3.88%，報39031.97點；納指跌918.68點，跌幅爲5.36%，報16206.29點；標普500指數跌256.10點，跌幅爲4.69%，報5200.80點。

　　週三美股大漲，儘管市場對90天的關稅緩期持樂觀態度，但華尓街高管懷疑美股尚未走出困境、美國經濟極有可能陷入衰退。

　　美國財長薩默斯表示，美股遠遠沒有脫離險境，魯莽地“即興表演”並非什麼有用的策略，多個市場崩塌之後，特朗普政府現在受到驚嚇。

　　薩默斯稱：“（美國）政府週末還在吹噓想談判的國家。當時根本沒有推遲談判。現在市場崩潰後，他們理所當然地感到害怕。這是不計後果的即興發揮，並非戰略，而且完全不誠實。”

　　薩默斯警告稱，美國政府近期的關稅政策已經讓其在全球廣泛喪失信譽。他認爲，當下美國政府的關稅政策可能是第二次世界大戰以來“最糟糕、最嚴重、最自殘式的”經濟政策。他說，“現在的問題在於，能把損害控制在什麼程度”。

　　高盛稱美股或演變成週期性熊市，通常持續約兩年、需五年才能反彈至起點。高盛警告，美股熊市的持續時間或將更長。本週，高盛發佈的最新美股研報顯示，當前處於事件驅動型熊市（由關稅引發）。然而，鑑於經濟衰退風險不斷上升，它很容易演變成週期性熊市。

　　安聯首席經濟顧問埃裏安（Mohamed El-Erian）表示：“我認爲你需要確定性。我認爲90天是一個很好的時限，但很快人們就會開始問接下來會發生什麼。”

　　LPL Financial的Jeffrey Roach仍然預測美股未來可能會出現更多動盪。他表示：“儘管對未採取報復性關稅措施的國家暫緩徵收關稅90天，但市場波動性可能仍然很高。今年年初的核心數據表明，無論貿易政策如何，美國經濟都在放緩。”

　　新“債王”比爾-格羅斯就對美股的波動及其對特朗普決策的高度依賴表示擔憂。他在X上發帖稱：“我問你，你真願意持有這樣波動性巨大的美股嗎？而且美股的走勢竟然取決於美國總統是否睡了個好覺、第二天早上醒來後是否又推翻了昨天的政策？”

　　Forvis Mazars首席經濟學家George Lagarias表示：“市場的壓力顯然對特朗普總統產生了影響，這促成了一波‘喘息式’反彈行情。關鍵的信息是，他在面對市場反饋時是有底線和界限的。”

　　許多策略師警告投資者，不要因美股短期回調就貿然“抄底”，因爲未來的風險仍然很大。花旗集團全球財富管理負責人Andy Sieg建議客戶在當前劇烈波動的市場中保持謹慎。

　　Robeco集團多資產策略主管Colin Graham表示：“傷害已經造成。他們已經打開了潘多拉的盒子，一句聲明無法抹去已發生的事情。我們此時肯定會更傾向於賣出。”

　　專家稱美國經濟極有可能陷入衰退

　　分析師指出，美國上一次出現像特朗普大幅提高關稅的行動已經是在1930年了。在時任總統赫伯特·胡佛當年簽署了《斯姆特-霍利關稅法》後，全球貿易崩潰，全球滑向蕭條的趨勢隨之加劇。

　　JP摩根CEO傑米·戴蒙表示，隨着特朗普關稅政策持續擾亂市場，美國經濟衰退已經成爲了一個非常有可能的結果。他警告：“我認爲經濟衰退可能是大概率事件，因爲市場就是這樣預示的，當道瓊斯指數下跌2000點時，這種下跌會引發連鎖反應，進一步加劇市場的恐慌情緒。人們看到自己的401（k）賬戶在虧錢，你的養老金在虧錢，你不得不削減開支。”

　　摩根大通基於市場的衰退指標儀表板模型顯示，在近期拋售中遭受重創的以小盤股爲主的羅素2000指數目前顯示，美國經濟衰退的概率爲79%。

　　摩根大通經濟學家預計，今年美國國內生產總值（GDP）將萎縮0.3%，這是一個溫和的衰退預測，但此前一年經濟增長強勁。

　　西太平洋銀行金融市場策略主管Martin Whetton表示：“全世界、政界和金融界都在驚恐地、而不是困惑地審視這一屆政府，在債券市場崩潰、投資者質疑政府在關稅這一最重大政策上的長期可信度之際，他們竟選擇在優先簽署一項增加淋浴噴頭水力的行政命令。”

　　週四經濟數據面，美國3月CPI同比增長2.4%，增幅低於預期值2.5%和前值2.8%；美國3月核心CPI同比增長2.8%，增幅低於預期3%和前值 3.1%；美國3月CPI環比下降0.1%，爲近五年來首次下降，預期爲0.1%，前值爲0.2%。

　　數據顯示，在廣泛徵收關稅之前，消費者價格壓力得到了一些緩解，但在實施更廣泛的關稅後，這個好消息可能是短暫的。部分較高的進口成本最終將轉嫁給消費者，從塔吉特公司到大衆汽車等公司都警告說，美國人將面臨更高的價格。這種不確定性讓美聯儲官員保持觀望狀態，他們希望更清楚地瞭解關稅對通脹乃至更廣泛經濟的影響。

　　美國核心CPI三個月年化率1.7%，環比下降1.9%；六個月年化1.2%，環比下降1.7%；十二個月年化-0.1%。

　　特朗普快速反應小組在社交平臺表示，3月美國CPI數據絕對是低數字。新數據顯示3月份通脹有所緩解，連續第二個月打破預期。在特朗普總統的領導下，美國又回來了，但通脹沒有。該小組援引媒體報道：“CPI環比下降了0.1%，這是自新冠疫情以來首次出現。CPI年率爲2.4%。這也好於預期和並處於6個月低點，一切朝着正確的方向發展。”

　　美國勞工部報告稱，截至4月5日當週初請失業金人數22.3萬人，預期22.3萬人，前值21.9萬人。

　　焦點個股

　　據報道，在英偉達CEO黃仁勳上週五出席海湖莊園晚宴後，美國白宮改變了控制英偉達向中國出口H20的計劃，並暫不進一步控制這種芯片出口。報道稱白宮和美國商務部尚未就上述報道回應置評請求。

　　據媒體報道，繼今年初解僱2000名被認爲表現不佳的員工之後，微軟正在考慮進行新一輪裁員，最早可能在5月實施。此次裁員的主要目標是中層管理人員和非技術崗位，特別是項目經理和產品經理。

　　美國鋼鐵大跌，此前特朗普表示不希望公司被轉讓給日本。

　　特斯拉股價走低，該股昨日大幅反彈22.7%。特斯拉中國3月份的批發銷量爲78828輛，同比減少11.5%。

　　阿里巴巴國際站三月新貿節成績亮眼。

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責任編輯：張俊 SF065