智通財經APP獲悉，從本週五開始，各大銀行將公佈第一季度收益報告，屆時投資者很可能會密切關注銀行給出的業績指引。隨着經濟不確定性急劇上升，華爾街大行也調低了銀行股第一季度業績預期。摩根士丹利分析師貝齊·格雷斯克預計，在第一季度收益報告發布期間，各銀行管理層將下調2025財年的營收預期。

格雷斯克在給客戶的報告中寫道：“鑑於近期市場波動，投資銀行業務和財富管理費用的前景顯然需要謹慎看待。”該公司的股票分析師已將2025年營收同比增長預期中值從4%下調至3%。她還補充說，對於那些給出貸款增長指引的銀行，預計這一數值也會下降。

對於第一季度本身，在大型銀行連續兩個季度實現收益超預期並上調業績指引後，摩根士丹利如今預計本季度將是一個“符合預期並維持現狀”的季度。

瑞銀分析師埃麗卡·納賈裏安寫道，鑑於市場的波動性，“許多投資者都在疑惑，在這個每股收益(EPS)發佈季，到底什麼纔是真正重要的。因爲任何積極的數據可能都會被視爲反映過去的情況，而看似穩定的前景可能會受到質疑。”

就第一季度而言，需注意的是，表格中的大多數銀行預計收益將同比增長。然而，對於大多數銀行，過去一個月和三個月期間的市場普遍預期都有所下調。

正如Evercore ISI分析師格倫·肖爾在關於第一季度收益的報告中所寫：“本季度沒有太多能讓人特別興奮的地方，唯一真正有可能使收益超出預期的因素，是經紀商極爲強勁的交易業務表現。”

他表示：“從銀行業務來看，我們預計貸款和存款增長趨勢較爲緩慢，費用和信貸趨勢足夠穩定，強勁的交易業績將有助於抵消併購和首次公開募股(IPO)業務明顯停滯帶來的影響。”

摩根大通分析師維維克·朱尼亞預計：

- 大多數銀行第一季度淨利息收入環比下降，主要受計息天數影響;

- 貸款業務依然疲軟;

- 投資銀行業務收入略低於預期，但交易業務收入同比大幅增長;

- 財富管理費用環比上升;

- 抵押銀行業務收入受益於較高的貸款發放收入，但仍處於較低水平;

- 核心費用趨勢可控;

- 信貸損失繼續趨於正常，貸款損失準備金趨勢喜憂參半;

- 大多數銀行繼續進行股票回購。

摩根大通下調了其跟蹤覆蓋的大多數大型銀行和大型地區性銀行的第一季度每股收益預期。不過，該公司將U.S. Bancorp(USB.US)的第一季度每股收益預期上調了1美分，並維持對地區金融公司(RF.US)和Truist Financial(TFC.US)的第一季度預期不變。對於2025財年，所有每股收益預期均被下調，核心每股收益預計同比下降5%。

在第一季度收益報告發布前夕，摩根士丹利青睞的銀行股包括摩根大通(JPM.US)，評級爲“中性”;花旗集團(C.US)，評級爲“增持”;紐約銀行梅隆公司(BK.US)，評級爲“增持”。

摩根大通在第一季度更看好全球系統重要性銀行，而非地區性銀行。花旗集團短期內應會受益於交易業務收入的增加。給予“增持”評級的銀行包括美國銀行(BAC.US)、五三銀行(FITB.US)、PNC金融服務集團(PNC.US)和亨廷頓銀行(HBAN.US)。

Evercore ISI的肖爾因其指引較爲保守，看好紐約銀行梅隆公司(BK.US)。同時，摩根大通和美國銀行是消費和商業銀行“行業佼佼者”，一旦經濟動盪得到解決，有望實現上漲。

瑞銀的納賈裏安關注具有長期利好因素的股票，包括富國銀行(WFC.US)和第一資本金融公司(COF.US)。她指出，第一季度收益報告發布後，可能出現顯著股價波動的股票包括美國銀行、花旗集團、美國運通(AXP.US)和基伊銀行(KEY.US)。