金吾財訊 | 天風證券研報指，TCL電子(01070)計劃向860名管理層及業務骨幹授予9149.79萬股附帶業績兌現條件的獎勵股份，其中，董事會主席杜娟佔比1.5%，CEO張少勇1%，CFO彭攀1%，25/26/27年分別解鎖40%/30%/30%。本次授予與公司關鍵業績指標（即經調整歸屬於母公司所有者淨利潤增長比率）掛鉤，緊密綁定TCL電子管理層及核心骨幹人員個人利益與公司中長期業績表現，並向市場傳達對公司全球業務高質量可持續增長的信心與誠心。該行指，近期外部貿易環境的擾動造成對股價的過激反應，公司及集團持續完善全球化產業佈局，從輸出產品轉變爲與當地共建工業能力佈局，有望實現適宜的產銷調配和穩健應對，且結合業績解鎖目標對應當前動態市盈率水平較低。TCL電子爲全球彩電行業領先企業，持續修煉中高端+全球化運營能力帶動TV業務份額穩步擴張，同時在主航道之外夯實光伏、全品類營銷、互聯網業務等增長動能。該行預計25-27年公司經調整歸母淨利潤分別爲23.4/28.2/32.6億港元（前值20.4/24.6/28.7億港元，結合本次股份激勵計劃上調利潤預期），對應8.9x/7.4x/6.4x，維持“買入”評級。