金吾財訊 | 華泰證券表示，近日國家發改委能源局正式印發《新一代煤電升級專項行動實施方案2025-27》（下稱“方案”），圍繞煤電靈活性響應的深度、速度、能耗等技術指標進行升級規範。該行認爲方案的出臺是落實2024年7月國家發改委能源局《加快構建新型電力系統行動方案2024-27》，夯實煤電兜底保障作用，緩解電力系統靈活性資源瓶頸，確保新能源更好消納的堅實一步。該行看好全國火電靈活性改造每年1.6億千瓦或每年100~200億元市場空間。該行看好火電靈活性改造投資穩中有增。該行估算，若要實現國家發改委能源局2024年2月《關於加強電網調峯儲能和智能化調度能力建設的指導意見》中提出“到2027年存量煤電機組實現應改盡改”，對應2024-27年年均火電靈活性改造規模或達到1.6億千瓦，較2023年（1.1億千瓦）提升~40%，且火電靈活性改造或向變負荷率更快、深調比例更低方向發展，提升靈活性改造技術難度和價值量，若按單GW投資額~1億/GW該行估算對應市場規模約在159億元/年，考慮項目投資額差異較大，整體區間該行估算約在100~200億元/年。