4月10日，澳優乳業股份有限公司（股份代號：1717.HK）發佈2024年財報，全年實現營業收入74.02億元，同比增長0.3%；歸屬於母公司權益持有人應占利潤2.36億元，同比大幅增長35.3%。在嬰配粉行業整體需求收縮的背景下，澳優通過“奶粉+營養品”雙戰略及全球化佈局，守住了市場份額，實現營收利潤韌性雙增長。

羊奶粉業務引領增長 國際市場收入大增68.2%

作爲澳優的核心業務，佳貝艾特品牌羊奶粉在2024年表現亮眼。數據顯示，該業務全年實現銷售額36.99億元，同比增長12.7%，佔集團總收入的49.9%。其中，中國市場實現銷售額30.53億元，同比增長5.3%，海外市場實現銷售額6.47億元，同比大幅增長68.2%。

國際業務成爲佳貝艾特增長的最大亮點，海外市場收入6.47億元，同比飆升68.2%，佔總營收比重提升至17.5%。美國市場作爲新增長極，佳貝艾特嬰兒配方羊奶粉1段於2024年1月登陸後，迅速斬獲單月亞馬遜銷量冠軍，並獲評“美國最佳山羊嬰兒配方奶粉”。中東地區憑藉對羊奶產品的高接受度及專業化醫療推廣，實現銷售強勁增長；獨聯體市場則依託零食、穀物等衍生品組合，拉動區域收入高雙位數增長。

值得一提的是，佳貝艾特已連續六年在中國進口嬰幼童羊奶粉市場份額超過六成，並持續穩居全球羊奶粉市場銷量與銷售額第一的位置。

除佳貝艾特的貢獻外，澳優在沙特阿拉伯等新興市場加速滲透，通過本地化產品創新及渠道深耕，建立區域性競爭優勢。以中東爲例，澳優計劃推出羊奶酪系列產品，延伸消費場景，強化全羊乳品生態佈局；獨聯體市場則依託零食、穀物等衍生品組合，拉動區域收入高雙位數增長。

此外，印度市場被列爲下一階段重點目標，澳優將調配資源爭奪這一新生兒數量全球第一的市場。

產品創新升級 品牌價值持續提升

2024年，澳優乳業在產品創新方面持續發力。公告期內，佳貝艾特推出晶綻、晶萃悅白、悅啓等4款羊奶粉嬰配新品和貝貝高、營嘉疏糖等3款兒童及成人羊奶粉，進一步完善“全球羊奶第一品牌”產品矩陣。海普諾凱發布歡致、繽致、賦睿等6款嬰配新品及營養星球系列3款兒童奶粉，以“全面營養 百年精研”的品牌理念持續豐富產品體系，不斷強化荷蘭高端進口奶粉品牌的市場定位。

錦旗生物全面承接副乾酪乳酪桿菌K56、動物雙歧桿菌乳亞種BL-99等金標益生菌產業化生產和商業化推廣，助力更多益生菌產品實現科學化、精準化、個性化發展；同時，營養品業務聚焦NC母品牌，佈局了NC Kids、愛益森兩大細分子品牌，滿足全年齡段消費羣體的差異化需求，並於公告發布前一舉推出G13成長膠囊、愛益森首護PRO等7大功能型產品，加速佈局精準營養賽道。

2024年，旗下牛奶粉業務實現收入約人民幣21.07億元，維持毛利率52%，高於行業平均水平。

此外，營養品業務收入同比增長7.1%，旗下NC愛益森通過直播電商及分銷渠道擴張，成爲增長新支點。

值得一提的是，爲鞏固供應鏈優勢，2024年，澳優完成對荷蘭羊奶酪公司Amalthea Group B.V.剩餘50%股份的收購，實現了核心配方羊奶粉產品原料的內部自給自足，同時新增奶酪品類佈局，進一步夯實全球羊奶產業領導地位。

供應鏈優勢鞏固 研發創新成果豐碩

在研發創新方面，澳優全球研發中心斑馬魚模式生物實驗室投入運行，並獲得多項國際權威認證和獎項。其中，佳貝艾特悅護羊奶粉入圍World Food Innovation Awards，海普諾凱荷致系列全面營養配方奶粉獲評"國際先進水平"。

此外，澳優"體外-細胞-模式生物-哺乳動物-人體臨牀"五位一體科研評價體系進一步深化，全年申請專利24項、獲授權專利22項，發表論文56篇，展現出強勁的研發實力。

2024年，澳優通過供應鏈優化推動整體毛利率提升3.4個百分點至42%。通過控制庫存週轉及減少促銷折扣，高毛利產品佔比增加，疊加荷蘭、澳洲工廠新國標產品獲批，澳優在成本端實現精細化管理。

值得關注的是，澳優宣佈擬派每股末期股息0.06港元，同比增加20%，傳遞對長期價值的信心。面對2025年行業減量競爭，其計劃深化“牛羊奶粉+營養品”雙驅動戰略，加速美國、加拿大、中東等核心市場突破，並通過數字化升級及會員運營提效，鞏固全球營養健康產業領軍地位。

展望未來，面對行業減量競爭的態勢，澳優將繼續以消費者爲中心，做大做強核心業務與品牌；發揮營養品全產業鏈優勢，打造明星菌株；堅持全球化市場戰略，加速國際市場拓展步伐；持續深化“澳優經營理念”落地，推動業務及組織進化，力爭實現核心自家品牌牛羊奶粉業務並舉及穩步增長，推動佳貝艾特國際業務及營養品業務持續保持高速增長。