週五（4月11日），A股市場全天延續反彈，科創板、創業板表現強勢！創業板指領漲三大指數，科創50指數盤中一度漲超3%，回補4月7日下跌以來的缺口。個股漲多跌少，全市場超3200家個股上漲。

　　盤面上，半導體大消息點燃科技股做多熱情，自主可控成市場主線。相關ETF表現上，除雙創龍頭、科技龍頭、電子等泛科技表現亮眼外，自主可控疊加細分領域的ETF尤值得一提。具體來看：

• AI自主可控上，重倉國產科創芯片的AI主題ETF——科創人工智能ETF華寶（589520）場內收漲4%，斬獲日線4連漲，標的指數近四日累計漲幅達11.69%，反彈力度較大。

• 軍工自主可控上，匯聚國防軍工核心資產的國防軍工ETF（512810）場內收漲2%連漲四日。資金面上，此前5日國防軍工ETF連續吸金合計逾1.15億元。

• 金融自主可控上，關稅博弈下跨境支付概念股結構性機會崛起，相關概念股近四日累計漲超30%，金融科技ETF（159851）場內收漲67%，日線斬獲三連陽，全天成交額達3.58億元。
  

　　平安證券表示，新一輪關稅貿易摩擦加劇，全球資金進入避險模式，疊加國內經濟和上市公司業績驗證窗口到來，權益市場或延續震盪。結構上，建議關注穩健配置的紅利策略、內需政策直接利好的部分順週期和消費板塊、自下而上業績確定性更高的優質企業。中期維度，AI產業變革和國產科技自主可控的敘事仍將延續，建議逢低佈局。

　　東吳證券研報指出，在全球經貿秩序重構的關鍵節點，國產替代已從戰略儲備轉化爲必然選擇，而此次關稅反制政策實質爲這一趨勢注入加速動能。國產化是實現產業鏈安全的必要路徑，國產企業通過 “估值提升—信心提升—資金流入—國產化率提升—估值提升”形成正向的閉環，資本市場與產業形成產融協同新範式，有望進一步增加資本市場和經濟運行的穩定性。

　　【ETF全知道熱點收評】重點聊聊科創人工智能、國防軍工和金融科技等三個科技主題的交易和基本面情況。

　　一、科技敘事變化，凸顯中國創新潛力！還得是自主可控，科創人工智能ETF華寶（589520）連漲4日！

　　近4個交易日，自主可控延續強勢，科創板人工智能漲了又漲！無懼關稅擾動，持續高歌猛進！

　　週五，芯片股再度領漲科創板人工智能方向，安路科技漲超11%，芯海科技漲逾10%，恆玄科技漲超8%。熱門ETF方面，重點佈局國產AI產業鏈的科創人工智能ETF華寶（589520）場內價格最高飆漲超4.8%，收漲3.4%，斬獲日線4連漲！

　　爲何自主可控方向能夠無懼關稅擾動，延續強勢？

　　1、宏觀層面，史上最強“穩市組合拳”來襲。央行、類“平準基金”、“國家隊”、地方國資、險資齊出手穩市場，上市公司掀起增持回購潮……關鍵時刻，多方力量正在形成合力，堅決維護中國資本市場穩定運行。

　　2、海外方面，美國關稅態度迎反轉。美國宣佈，將對“對等關稅”進行90天暫停，並將大多數國家的關稅水平暫時降至10%。

　　3、產業層面，中國半導體行業協會發布關於半導體產品“原產地”認定規則的緊急通知，根據最新規定，流片地認定爲原產地。萬聯證券指出，這將迫使外資企業將流片產能轉移至中國，直接利好本土晶圓廠訂單增長。

　　業內人士指出，中美關稅政策推高進口芯片成本，國產模擬芯片價格優勢凸顯。行業庫存週期觸底，國產廠商有望在高端市場突破，疊加反傾銷調查加速驗證週期，本土供應鏈或迎黃金髮展期。

　　展望後市，中金公司認爲，本次加徵關稅雖難免對中國經濟帶來挑戰，但相比2018年或者相比過去3年，中國股票市場具備較多有利條件：一是市場大幅回調後，估值再度具備吸引力；二是地緣敘事變化，全球資金面臨再佈局；三是科技敘事變化，讓市場重新認知中國創新潛力；四是中國逆週期政策空間較大，若能有效應對需求不足的問題，對資產價格有正向支撐，“中國資產重估”仍在進行時。

　　國產替代之光，科創自立自強！乘風AI熱潮，全球大模型百花齊放，國產DeepSeek實現彎道超車，打破海外算力封鎖，奠定了國產AI公司後來居上的基石。重點佈局在國產AI產業鏈，具備較強國產替代特點的科創人工智能ETF華寶（589520），其標的指數均衡配置應用軟件、終端應用、終端芯片、雲端芯片四大環節，有望受益於端側芯片/軟件AI化進程提速。

　　二、北斗大消息！北斗星通暴拉漲停！自主可控邏輯強化，國防軍工ETF摸高2%斬獲四連陽

　　國防軍工上升趨勢愈益明顯，截至收盤，匯聚國防軍工核心資產的國防軍工ETF（512810）日線四連陽，當日盤中摸高2%，場內收漲1.2%。資金面上，此前5日國防軍工ETF連續吸金合計逾1.15億元。

　　當週，儘管遭遇了單日暴跌8.58%的“黑色星期一”，國防軍工ETF（512810）仍力挽狂瀾，周漲0.42%，大幅跑贏滬指（-3.11%）、創指（-6.73%）等主要指數。

　　從成份股表現來看，當日國防軍工信息化概念領漲，北斗星通漲停，振華風光漲7.23%，應流股份、鉑力特、華豐科技等多股漲超5%。中航成飛、中國動力等中航系、中船系權重股下跌拖累板塊表現。

　　消息面，11日工信部發文表示，加快建設完全自主可控、彈性智能、安全可信的北斗系統。文章強調，“建設北斗系統是保障國家安全穩定的必然要求”；“堅持全鏈條發展，培育壯大產業規模”。

　　銀河證券最新研報指出，逆全球化趨勢凸顯，國防軍工或迎投資機遇。

　　短期看，首先，美國關稅政策對國防軍工產業影響極其有限，關稅“避風港”屬性凸顯；其次，部分上游元器件企業訂單端改善明顯，3月份正由點及面擴散至整個裝備上游環節，強預期向強現實過渡，β機會凸顯；再次，年報和一季報開始披露，利空正逐步出盡，建議“重訂單，輕業績”。

　　中長期看，央企市值管理+外延併購+資產注入預期再起，資本運作或將成爲重要投資主線之一；2027年建軍百年近在咫尺，三年高景氣有望延續。

　　一鍵投資國防軍工核心資產，認準【代碼裏有“八一”】的國防軍工ETF（512810）。國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數，集結80家國防軍工龍頭公司，其中51家均爲央國企。目前國防軍工ETF同時是【融資融券標的】及【互聯互通標的】。

　　注：請投資者在參與融資融券交易時，認真閱讀融資融券相關業務規則、業務合同及風險揭示書，審慎評估自身的經濟狀況和財務能力等情況，避免因參與融資融券交易而遭受難以承受的損失。

　　三、金融科技湧現新熱點！相關概念近三日已漲超30%，金融科技ETF（159851）超跌後斬獲三連陽

　　關稅博弈下，跨境支付概念股輪番走強，帶動金融科技連續反彈。中證金融科技指數第三日上漲，成份股大面積飄紅。南天信息封板，頂點軟件、飛天誠信、稅友股份等漲超2%。熱門ETF方面，金融科技ETF（159851）場內收漲0.67%，日線斬獲三連陽，全天成交額達3.58億元。

　　從單週表現看，週一受海外關稅衝擊，A股科技板塊情緒一度跌至冰點，隨着各類支持政策的出臺，市場急速修復。金融科技指數經歷急跌急漲，單週累跌5.27%，連跌四周，超跌明顯。東方證券指出，整體來看，近幾日A股市場迴盪走勢對關稅負面影響大致宣泄完畢，儘管短期內市場波動性仍會產生，但再次大跌的概率或有限。

　　主題層面看，金融科技板塊中跨境支付概念股已悄然崛起，數據顯示，飛天誠信、南天信息等近三日已分別上漲30.12%、19.42%。消息面上，國家稅務總局發佈《關於推廣境外旅客購物離境退稅“即買即退”服務措施的公告》，明確從8日起，離境退稅“即買即退”服務措施在全國推廣。

　　華鑫證券指出，關稅政策增加了貿易的不確定性和成本，企業需要更高效、穩定的支付系統來應對複雜的貿易環境。CIPS系統功能不斷豐富，業務量穩步增長，網絡覆蓋的廣度和深度持續提升，能夠爲跨境貿易、投融資、金融市場交易等各類型業務提供安全、高效、便捷的人民幣跨境支付服務，建議關注跨境支付相關機會。

　　西部證券表示，政策上我國以“以攻爲守”邏輯推進科技自主、基建投資、消費升級，並通過數字人民幣跨境結算系統連接東盟及中東或將重構全球化規則，受益方向包括跨境支付金融科技、數字貨幣基建（量子通信、北斗導航）及區域貿易鏈（中韓自貿區、東盟轉口貿易）等，建議中長期聚焦科技自主及新質生產力主線。

　　把握金融科技自主可控機會，重點關注金融科技ETF（159851）及其聯接基金（A類013477、C類013478）。資料顯示，金融科技ETF（159851）被動跟蹤中證金融科技主題指數，全面覆蓋了跨境支付、AI應用、互聯網券商、華爲鴻蒙、金融IT、信創等熱門主題。

　　圖片、數據來源：滬深交易所、中證指數公司等，截至2025.4.11。

　　風險提示：金融科技ETF被動跟蹤中證金融科技主題指數，該指數基日爲2014.6.30，發佈日期爲2017.6.22；科創人工智能ETF華寶被動跟蹤上證科創板人工智能指數，該指數基日爲2022.12.30，發佈於2024.7.25；國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數，該指數基日爲2004.12.31，發佈於2013.12.26。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅爲指數成份股客觀展示列舉，不作爲任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，國防軍工ETF、金融科技ETF風險等級爲R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，科創人工智能ETF華寶風險等級爲R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。

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責任編輯：楊紅卜