在特朗普政府實施大規模關稅政策引發全球市場動盪之際，被譽爲華爾街最準分析師的美銀首席策略師Michael Hartnett發出警告，除非美聯儲出手救市以及貿易戰平息，那麼就應在標普500指數出現任何反彈時賣出該指數。

今年以來標普500指數已經累計下跌超過10%。Hartnett預計，如果特朗普的關稅政策導致美國經濟進入淺度衰退，標普500指數可能進一步下跌至4800點，這意味着與週四收盤價相比，該指數還有約9%的下跌空間。

瑞銀此前研報指出，特朗普政府的關稅政策規模遠超預期，已“徹底改變投資格局”，而市場對此風險“尚未充分定價”。

“美國例外論”→“美國否定論”

在最新公佈的一份研報中，Hartnett表示，特朗普的關稅政策及其引發的市場動盪，正在將“美國例外論”轉化爲“美國否定論”。他建議在標普500指數觸及4800點之前做空美國股票，並做多兩年期美國國債。

Hartnett在報告中寫道，更高的債券收益率、更低的股票和更弱的美元“正在推動全球資產清算，這很可能迫使政策制定者採取行動”。但投資者仍應“賣出風險資產的反彈”。

雖然在暫緩部分“對等關稅”的消息公佈後，標普500指數在週三出現了自2008年以來最大單日漲幅，但週四股指恢復下跌，表明市場對反彈缺乏信心。Hartnett表示，他將維持做空立場，直到美聯儲“大幅”降息以打破清算循環，並且貿易戰暫停。

Hartnett建議，如果政策恐慌導致經濟衰退，但衰退是短暫或輕微的，那麼在標普500指數跌至4800點左右時可以買入。然而，許多投資者對此觀點持強烈反對意見，他們認爲盈利預期的下滑將推動該指數向4000點方向移動。