4月10日，理想汽車（02015，以下簡稱「理想」）發布年報，揭示了目前理想的股權架構。

　　截至2025年2月28日，理想創始人李想通過AB股架構持有21.9%股權，掌握68.9%投票權，保持對理想「一股多權」的絕對控制。

　　美團（03690）CEO樊錚持有3.9%股權及1.6%投票權、理想CFO李鐵持有1.1%股權及0.5%投票權、理想總裁馬東輝持有0.4%股權及0.2%投票權，管理層合計持股及投票權遠小於李想，凸顯李想核心決策地位。

　　美團系資本仍為理想第二大股東。美團創始人王興通過Zijin Global的6%股權及美團旗下Inspired Elite的12.3%股權合計控制超18%股權，但投票權僅7.3%。

　　公開數據顯示，王興2023年起連續減持，累計套現超19億港元；最新一次為2025年3月套現7億港元。儘管減持頻率加快，但王興仍保留非執行董事席位，美團與理想在智能出行領域的戰略協同尚未動搖。

　　當前董事會中，李想、李鐵、馬東輝組成執行董事決策層，王興與樊錚任非執行董事。截至2024年末，公司現金及等價物達659億元，資產負債率56%，充裕現金流為後續股權結構變動提供緩衝空間。

　　2024年，理想汽車交付量突破50萬輛，觸發股權激勵條款，李想獲價值數億元股權獎勵。2024年，理想實現營收1445億元，淨利潤80.45億元。李想通過AB股設計持續主導技術路線及國際化佈局，但值得注意的是，隨着新能源車競爭激烈，理想的運營挑戰承壓愈多。

　　2024年，因電車MEGA失利，理想兩次調降年度銷售目標，方達成50萬輛年銷目標。而進入2025年，理想汽車月銷按月大幅下滑，2024年月銷破5萬態勢不復，2025年一季度總交付量92864輛，月均交付略超3萬輛。（詳見財中社《理想汽車不理想》及《李想交出的「擔子」有點兒「燙」》）

　　截至4月11日收盤，理想股價漲5.56%，報90.15港元。

（文章來源：財中社）