文 | 酒業內參 徐苑蕾作爲“中國小酒館第一股”，海倫司曾憑藉“10元小酒館”的定位在年輕消費羣體迅速擴張，但2024年卻深陷直營業務腰斬、同店銷售額下滑超20%、利潤由盈轉虧等困境。海倫司在戰略轉型中面臨着巨大的陣痛與挑戰。消費疲軟、加盟店銷售額遇冷、下沉市場培育期漫長，成爲拖累業績的“三座大山”。更令人擔憂的是，海倫司在港股的市值已較上市高點蒸發逾90%，並在今年陸續被踢出恒生綜合指數及港股通...
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