4月8日消息，知名投資機構KeyBanc Capital Markets的分析師 John Vinh 發佈報告稱，英特爾在其最新的尖端製程工藝Intel 18A技術取得了積極的進展，並有望獲得任天堂（Nintendo）的GPU訂單。

John Vinh表示，“Intel 18A 有望在 2025年下半年由Panther Lake率先採用，其包括良率和缺陷密度在內的 KPI 正朝着正確的方向發展，並且處於可接受的水平。

今年2月下旬，英特爾通過官網正式上線了對於其最尖端的Intel 18A製程工藝的介紹，並稱其已經“準備就緒”。根據英特爾官網的介紹資料顯示，Intel 18A採用了RibbonFET 環柵 (GAA) 晶體管技術，可實現電流的精確控制，同時還率先採用了業界首創的 PowerVia 背面供電技術，可將密度和單元利用率提高 5% 至 10%，並降低電阻供電下降，從而使 ISO 功率性能提高高達 4%，並且與正面功率設計相比，固有電阻 (IR) 下降大大降低。

與Intel 3 工藝節點相比，Intel 18A的每瓦性能提高 15%，芯片密度提高 30% 。英特爾稱之爲北美製造的最早可用的2nm以下先進節點，可以爲客戶提供有彈性的供應替代方案。

根據研究機構TechInsights的測算，得出的 Intel 18A 的性能值爲2.53，臺積電N2的性能值爲2.27，三星SF2的性能值爲2.19。也就是說，Intel 18A 在 2nm 級工藝中具有最高性能，臺積電N2位居第二，三星SF2位居第三。

今年3月中旬，英特爾工程經理Pankaj Marria通過LinkedIn發文指出，“Intel 18A製程迎來重要里程碑！很榮幸加入‘Eagle Team’，一同落實Intel 18A，我們的團隊率先完成亞利桑那州的首批生產，先進半導體制程邁出了關鍵一步。”

從John Vinh 發佈的最新報告來看，Intel 18A製程確實進展出色，良率和缺陷密度已經達到了可以接受的水平。這也意味着基於Intel 18A製程的酷睿 Ultra 300 系列“Panther Lake”處理器將如期於今年下半年推出。

另外，此前路透社的爆料也顯示，英偉達和博通都正在基於英特爾最新的Intel 18A製程進行製造測試，AMD也在評估Intel 18A 製程是否符合其需求。

John Vinh 在其最新報告還提到，他還相信英特爾贏得了任天堂 Switch 3 的 GPU 的訂單，基於其Intel 18A製程工藝製造。

需要指出的是，任天堂4月2日發佈的Switch 2 採用的是一個由英偉達（NVIDIA）定製的處理器來提供動力，該處理器具有一個帶有專用RT內核和Tensor內核的NVIDIA GPU，可提供令人驚歎的視覺效果和AI驅動的增強功能。英偉達稱，這使得Switch 2 圖形性能提升了10倍。根據預計，Switch 2 將在 2025 年出貨 1500 萬臺。

不出意外的話，接下來的Switch 3 的GPU 仍將會由英偉達負責定製。如果真如John Vinh預測的那樣，Switch 3 的 GPU 將基於Intel 18A製造，那麼關於英偉達正在測試Intel 18A製程的傳聞就不足爲奇了。

John Vinh還指出，英特爾已經將當前的Lunar Lake CPU 的價格降低了 20% 至 40%，從而增加了其市場份額，但代價是限制了其“今年毛利率復甦的軌跡”。英特爾目前的毛利率爲34.32%，反映了這些定價壓力。

儘管面臨這些挑戰，John Vinh仍維持了其對於英特爾的看好，這主要是由於 Intel 18A 工藝取得了積極的進展，以及服務器需求強於預期，預計將推動英特爾在雲計算和AI板塊的市場份額增長。這些因素預計將在一定程度上對沖毛利率的下滑。

與此同時，John Vinh還將AMD 的評級從“行業增持”改爲“行業權重”，同時指出 AMD 在中國的 AI GPU 業務存在可持續性擔憂，並且“鑑於英特爾激進的降價策略，AMD面臨的風險越來越大”。

John Vinh還認爲 ，鑑於Intel 18A工藝的積極進展，AMD從犧牲自身利益爲代，從英特爾手中搶下額外市場份額的“機會有限”。

有趣的是，John Vinh看到了市場對 AMD MI308 GPU 的強勁需求。摩根大通的分析師 Harlan Sur 近期預測，AMD 的 AI GPU 業務將在 2025 年增長 60%。

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