來源：飛瞰財金

　　肇始於特朗普“對等關稅”的本輪調整，到4月8日已經有企穩跡象，不少板塊個股開始反彈，但像立訊精密、歌爾股份、滬電股份、東山精密這樣的對美高依賴公司，週二依然跌停，累計已收出三個跌停板。

　　而重倉這些公司的基金，成了最大的輸家，基本上一夜回到解放前，其中最悲催的當屬東吳基金和鵬華基金。

　　飛瞰財金根據東財choice數據統計，近三個交易日（4月3日、4月7日和4月8日），全市場所有基金（非貨幣、短期理財和QDII，下同）累計跌幅超過20%的有18只（僅統計基金主代碼），東吳基金和鵬華基金分別有2只和3只產品上榜，且一起包攬了跌幅榜前三。虧損王東吳阿爾法混合A，三天跌幅竟然超過了25%。

　　值得一提的是，在4月7日收盤時，兩日累計跌幅靠前的還大多是一些指數基金，而到了4月8日，跌幅超20%的18只基金有17只是主動管理基金（含股票型、偏股混合型和靈活配置型基金，下同），指數基金僅剩下了1只。這也再一次印證了巴菲特的名言，即大部分主動基金經理實際上是跑不贏指數的。

　　從徐慢到劉元海

　　東吳基金集體淪陷

　　作爲一家成立二十多年的券商系老牌基金公司，東吳基金的規模卻一直沒怎麼做大，截至2024年末，東吳基金的總管理規模爲400億元，在162家公募機構中排名第94位。而其權益產品規模大約爲88億元，其中絕大部分是主動管理產品，近年如火如荼的指數化浪潮（ETF），東吳基金可以說基本錯過。

　　正是這樣的產品結構，讓東吳基金成爲本輪調整最大輸家。AC類份額單獨計算，東吳基金主動管理產品有45只，三日跌幅中位數都達到了16%，跌幅在20%以上的產品有四隻，均來自基金經理徐慢，其中東吳阿爾法混合跌幅高達25.4%。

　　東吳阿爾法混合2014年就成立了，2021年8月單位淨值一度跑到了接近2.4元，沒想到之後持續跌了三年，到去年924行情之前，其單位淨值僅剩下0.9元了。靠着924行情，到今年2月中旬這隻產品的淨值好不容易逼近1.3元，如今僅僅三天就一夜就回到解放前，最新淨值僅剩0.83元了。

　　不過，好在徐慢管理的產品規模不算大，都是一些幾千萬元的迷你基，真正讓基民受重傷的是公司權益投資總監劉元海。劉元海可以說是東吳基金權益投資的絕對核心，截至去年四季度末，他一個人管了公司差不多七成的權益資金。其代表產品是東吳移動互聯混合，AC份額合計這隻產品規模約有47億元，但這一次這隻產品三天虧掉了近20%（-19.59%）。

　　劉元海管理的另外幾個產品，比如東吳新趨勢價值線、東吳嘉禾優勢精選、東吳科技創新、東吳新能源汽車等，三日跌幅普遍也有十七八個百分點。保守測算，他一個人這三天就給基民虧了10個億以上。

　　東吳基金集體滑坡的原因在於集中押注賽道，而其重倉票不乏近幾日連續跌停的股票。徐慢的重倉票是立訊精密、滬電股份、水晶光電、歌爾股份等；劉遠海的重倉票是韋爾股份、滬電股份、水晶光電、立訊精密等。不難發現，這些重倉股雷同度極高，基本採用的是複製策略。

　　鵬華基金上榜數量最多

　　均來自美女基金經理閆思倩

　　如果說本輪跌得最慘、整體淪陷程度最高的基金公司是東吳，那麼跌幅榜上榜產品數量最多的當屬鵬華基金。如前所述，三日跌幅超過20%的基金全市場共有18只，而鵬華一家“獨中三元”位列第一，東吳、方正富邦、民生加銀都是2只產品上榜。

　　而鵬華這三隻跌超20%的產品，實際是來自同一名基金經理——閆思倩。這位美女基金經理，基民們或許並不陌生，就在去年她還因管理產品鉅虧卻還要新發基金而遭到一片質疑。

　　2024年5月28日，鵬華基金新產品鵬華科技驅動混合公開發售，產品擬任基金經理正是閆思倩，主要投資科技主題相關的上市公司股票，募集規模上限爲40億元。閆思倩2022年加入鵬華基金後，彼時在管4只產品——鵬華新能源汽車、鵬華滬深港新興成長、鵬華碳中和主題、鵬華創新未來。但這些產品均表現較差，截至2024年6月3日，閆思倩的任職回報全部告負，少的虧7個多點，多的虧幅達40%。

　　最終，鵬華科技驅動混合以發起式方式成立，離40億元的上限相去甚遠。

　　而此次上全市場跌幅榜的3只產品，就包括了這隻新發產品，其三天跌幅爲20.85%，僅次於閆思倩代表產品鵬華碳中和主題約22%的虧幅。實際上，閆思倩在管的5只產品，此次在鵬華基金所有主動管理產品中集體墊底。這5只產品截至去年末的合計規模，超過了60億元。

　　從重倉股來看，閆思倩也是集中押注機器人和AI賽道，核心票包括寒武紀、北特科技、淳中科技、金山雲、歌爾股份等。這些票在今年一季度曾讓閆思倩嚐到了甜頭，鵬華碳中和主題最高漲幅一度超80%，但如今，三天就回吐了近半利潤。

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責任編輯：郝欣煜