智通財經APP獲悉，美國銀行將化學品公司Element Solutions(ESI.US)的評級從的“中性”上調至“買入”，目標價由29.00美元下調至24.00美元。

美銀分析師史蒂夫·伯恩指出，儘管近期股價下跌且宏觀經濟面臨更廣泛的挑戰，但這家特種化學品公司仍保持着強勁的盈利狀況，並涉足高增長市場。

伯恩強調，Element Solutions的全球製造佈局——55 個位於客戶附近的本地化生產基地——有助於緩解新貿易關稅的影響。這種地理靈活性有助於公司有效地調整運營以應對貿易中斷，從而避免其他材料和特種化學品生產商面臨的許多直接成本壓力。

一些間接風險仍然存在，特別是對於出口產品的印刷電路板供應鏈中的客戶而言，伯恩表示，美國最近對智能手機和電腦的關稅豁免降低了近期的需求風險。

這些關鍵的消費電子產品將主要受到針對中國關稅的影響，但其他地區可能只會被徵收少量額外關稅。因此，電子產品市場的價格穩定似乎比最初擔心的更具可持續性。

伯恩還指出，Element Solutions憑藉其產品的專業化、非自由支配性，能夠有效轉嫁成本通脹。他表示，即使在更廣泛的通脹環境下，該公司的低成本和關鍵投入也使其能夠保持利潤率。

儘管運營穩定，Element Solutions的股價在過去兩個月中下跌了 34%，截至週二美股收盤，報18.75美元。美國銀行表示，這種過度反應現在提供了一個引人注目的切入點。

Element Solutions在電動汽車、數據存儲和人工智能計算等結構性擴張領域的投資，也使其在化工領域脫穎而出，相對而言能夠抵禦潛在經濟衰退的影響。該公司近期在第一季度剝離了圖形解決方案業務，進一步將其投資組合集中於電子產品，從而增強了其增長前景，並使其長期估值倍數更高。

美國銀行該公司的目標價下調至24美元，理由是整個行業市盈率普遍受到壓縮。新目標價基於企業價值估值，即2025年息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)的13倍，低於此前預期的14.6倍。

美銀維持其對2025年第一季度 EBITDA 的預測不變，仍爲1.25億美元，但將全年預期從5.45億美元下調至5.21億美元。此次調整反映了對下半年需求略有疲軟的預期，尤其是工業和特種化學品部門的低個位數降幅，以及關稅帶來的一些成本壓力。預計這些挑戰將被有利的匯率以及中國電子和汽車行業狀況的改善部分抵消。