金吾財訊 | 華泰證券研報指，近日，商湯(00020)發布全新升級的「日日新V6」大模型，通過多模態長思維鏈訓練、全局記憶、強化學習的技術突破，實現領先的多模態推理能力，目前已可在「商量」Web端體驗。公司在大模型領域持續突破，看好公司生成式AI業務的快速拓展。該行指，由於公司AI應用商業化還處於探索期，該行下調25-27年營收預期至48.3/61.0/73.2億元（25、26下調20%、27%）。根據iFinD一致預期，25年可比公司平均PS為7.8x，由於國內基礎大模型玩家較少，公司大模型能力處於第一梯隊，給予公司2025年12.3xPS，目標價1.73港元（前值2.10港元，對應2025年11.9xPS），給予「買入」評級。