智通財經APP獲悉，儘管美國能源部部長克里斯·賴特(Chris Wright)表示，美國總統特朗普正在爲增加美國石油產量“開綠燈”，但他曾任職的油田服務公司Liberty Energy(LBRT.US)給出的信號卻是“紅燈”。

美油氣服務公司表現糟糕 石油產量下滑前兆?

在擔任能源部部長之前，賴特是Liberty Energy的首席執行官。Liberty Energy是一家油氣壓裂(Fracking)服務公司，專注於向北美陸上石油和天然氣勘探和生產公司提供水力壓裂服務和配套服務。該股股價今年以來已暴跌43%，是美國能源股中跌幅最慘重的股票之一。

Liberty Energy的股價暴跌是一種警示：儘管特朗普承諾實現美國的“能源主導地位”，但美國頁岩油行業的狀況並不樂觀。油氣服務公司的表現通常是行業表現的先行指標，因爲它們處在鑽井和壓裂新井的一線。

在貿易戰引發需求擔憂、以及OPEC+超預期增產之後，投資者預計，美國頁岩油生產商將避免在本就供應過剩的市場中進一步增加石油產量。而油氣服務公司的收入在很大程度上依賴於頁岩油生產商在鑽井和壓裂新井方面的支出，這使得它們特別容易受到行業低迷的影響。相比之下，頁岩油生產商可以繼續從現有油井中獲得收入，還可以選擇對沖油價下跌、並重新談判低成本的鑽井合同。

到目前爲止，油氣服務公司首當其衝地受到了石油供應過剩擔憂的影響。今年迄今爲止，追蹤美國油氣服務公司的一個指數已下跌了28%，而追蹤美國石油和天然氣生產商的一個指數則下跌了7%。

油氣服務公司的糟糕表現意味着，美國石油產量今年可能停滯不前，甚至出現大流行以來的首次下降。專注於能源行業的金融服務公司Pickering Energy Partners的首席投資官Dan Pickering表示：“這注定是一個痛苦的過程。關於接下來會發生的事情，我們已經聽到了一些風聲，就是鑽井活動將放緩、壓裂隊伍將被解散。”

Liberty Energy將於週三美股盤後公佈財報，拉開油氣服務公司財報季的帷幕。其規模更大的競爭對手，包括哈里伯頓(HAL.US)、Baker Hughes(BKR.US)和斯倫貝謝(SLB.US)將於下週公佈財報。

實際上，即使在特朗普濫施關稅加劇市場擔憂情緒之前，由於頁岩油生產商效率的提高，油氣服務公司也一直受到需求下降的影響。隨着此前簽訂的合同即將到期，以及頁岩油生產商對油價暴跌做出反應，投資者將很快知道頁岩油生產商是否會進一步減產。

數據顯示，美國基準WTI原油今年以來已下跌了14%。以Amarpreet Singh爲首的巴克萊銀行分析師在上週五的一份客戶報告中表示，如果低油價持續下去，“我們不會對美國石油產量的下降感到驚訝”。

賴特上週在接受採訪時表示對市場持積極態度。他表示，特朗普爲增加石油產量開了“綠燈”，並承諾取消監管、擴大石油租賃銷售和許可。他表示：“市場對全球經濟未來幾個月的發展存在額外的擔憂，這與關稅討論密切相關。”“市場可能正在對錯誤的結果進行定價。我們將在未來幾年看到非常積極的經濟增長。”

對於賴特的這番言論，投資者和分析師並不買賬。根據彙總數據，美國五大壓裂服務商今年的收入預計將下降近10億美元，跌幅爲5%，這將是連續第二年下滑。上週，美國頁岩油田的油井鑽機被以近兩年來最快速度閒置。

摩根大通預測，美國頁岩油行業正處在大幅削減開支的邊緣。該行分析師Arun Jayaram指出，在WTI油價維持在每桶60美元的情況下，行業將削減50座鑽井平臺，日產量將減少50萬桶;若價格跌至55美元，影響將擴大一倍。

私募股權基金Marauder Capital聯合創始人兼管理合夥人Roe Patterson表示：“油價跌破60美元將帶來行業低迷，並造成就業流失。”“我們會堆放鑽機，我們將看到整個行業的收縮。”

大批破產不會重現 但行業擔憂始終存在

儘管如此，油氣服務公司不太可能像2014年和2020年時那樣大批破產。Krimmel Strategy Group創始人Jeff Krimmel指出，在大流行之後，各公司更加註重資本紀律，財務狀況更爲健康。Jeff Krimmel表示：“你不會看到整個行業陷入流動性危機，或掙扎着支付賬單的情況。對於那些擁有技術差異化優勢的公司來說，這甚至可能是個展示自身競爭力的機會。”

賴特則希望石油行業關注特朗普政府可能帶來的長期利好。他強調，特朗普一直明確表示希望增加石油產量、壓低油價，這將幫助實現“國內繁榮和海外和平”。他表示：“關於石油需求增長終結的預言比我年齡還大。石油長期增長的趨勢已經持續數十年，我在可預見的未來看不到有任何大的變化。”

然而，在這個以資金和選票壓倒性支持特朗普競選總統的行業中，對需求的擔憂正在加劇。Roe Patterson表示：“我希望政府在石油相關表態方面能更有一致性，並在價格上提供一些支撐。”“坦率地講，他們現在說的很多話聽起來都不合邏輯。”