聯儲局理事沃勒周一（4月14日）投下一枚「政策炸彈」！他在最新講話中罕見承認，特朗普政府的關稅政策可能迫使聯儲局在通脹高企時降息防衰退。這一石破天驚的表態瞬間點燃市場，因為這意味着聯儲局或將打破「通脹不降、利率不松」的傳統政策框架。

聯儲局的「兩難抉擇」

沃勒描繪了兩條截然不同的政策路徑：

1）若全面關稅落地，經濟可能「近乎停滯」，失業率飆升至5%，屆時即使通脹超標也要緊急降息；

2）若關稅控制在10%左右，經濟僅溫和放緩，仍可按原計劃下半年降息。

這位聯儲局高官直言：「這是幾十年來美國經濟的最大沖擊」，政策制定者正面臨「房間裏的大象」——在通脹與衰退風險間走鋼絲。

政策轉向的臨界點

沃勒特別強調，當經濟衰退風險顯著時，「我會支持比預期更早、更大幅度的降息，哪怕通脹仍高於2%目標」。這番表態顛覆了傳統認知，因為通常通脹高企時聯儲局會堅持緊縮。不過他也補充，若關稅影響有限，「今年降息三次」的計劃仍可能實現。

市場影響深遠

目前聯儲局利率維持在4.25%-4.5%區間，但沃勒的講話暗示政策天平正在傾斜。分析師指出，這種「衰退優先於通脹」的政策取向，可能引發美元走弱、黃金走強的市場格局。更值得警惕的是，沃勒坦言當前環境「難以形成連貫展望」，預示着未來市場波動可能加劇。

總結：

聯儲局的這次「政策預告」無異於一場大地震！當經濟衰退的陰影籠罩，連聯儲局都準備放下通脹執念轉向救市，這或許預示着全球貨幣政策將進入新紀元。對於投資者而言，現在必須緊盯兩個關鍵變量：關稅最終規模和6月FOMC會議動向，任何風吹草動都可能引發市場海嘯。