美聯儲理事沃勒週一（4月14日）投下一枚“政策炸彈”！他在最新講話中罕見承認，特朗普政府的關稅政策可能迫使美聯儲在通脹高企時降息防衰退。這一石破天驚的表態瞬間點燃市場，因爲這意味着美聯儲或將打破“通脹不降、利率不松”的傳統政策框架。

美聯儲的“兩難抉擇”

沃勒描繪了兩條截然不同的政策路徑：

1）若全面關稅落地，經濟可能“近乎停滯”，失業率飆升至5%，屆時即使通脹超標也要緊急降息；

2）若關稅控制在10%左右，經濟僅溫和放緩，仍可按原計劃下半年降息。

這位美聯儲高官直言：“這是幾十年來美國經濟的最大沖擊”，政策制定者正面臨“房間裏的大象”——在通脹與衰退風險間走鋼絲。

政策轉向的臨界點

沃勒特別強調，當經濟衰退風險顯著時，“我會支持比預期更早、更大幅度的降息，哪怕通脹仍高於2%目標”。這番表態顛覆了傳統認知，因爲通常通脹高企時美聯儲會堅持緊縮。不過他也補充，若關稅影響有限，“今年降息三次”的計劃仍可能實現。

市場影響深遠

目前美聯儲利率維持在4.25%-4.5%區間，但沃勒的講話暗示政策天平正在傾斜。分析師指出，這種“衰退優先於通脹”的政策取向，可能引發美元走弱、黃金走強的市場格局。更值得警惕的是，沃勒坦言當前環境“難以形成連貫展望”，預示着未來市場波動可能加劇。

總結：

美聯儲的這次“政策預告”無異於一場大地震！當經濟衰退的陰影籠罩，連美聯儲都準備放下通脹執念轉向救市，這或許預示着全球貨幣政策將進入新紀元。對於投資者而言，現在必須緊盯兩個關鍵變量：關稅最終規模和6月FOMC會議動向，任何風吹草動都可能引發市場海嘯。