智通財經APP獲悉，近年來，消費金融服務對提振消費意願、擴大消費需求發揮了積極作用。隨着消費貸款投放力度加大，保障貸款質量重要性更加凸顯，可在優化產品設計、提供便捷服務等方面發力，更好滿足長期、大額消費需求。中信建投研報提出，在擴大內需、提振消費的政策框架下，隨着宏觀經濟復甦帶來風險表現轉好，疊加獲客和融資成本優化，消費金融行業利潤中樞有望維持穩健增長。相關標的：樂信（LX.US）、衆安在線（06060）、360數科（03660）、陸金所控股（06623）。

消費金融作爲連接金融資源與消費需求的重要橋樑，在擴內需戰略中被賦予了關鍵角色。消費金融機構的功能性定位非常明確，即爲零售端金融消費者提供用於消費的信貸服務。當前，政策層面已形成了多層次支持體系，比如貨幣政策通過降準降息營造寬鬆環境；財政政策通過補貼直接刺激消費；監管政策優化爲消費金融發展創造條件；產業政策則致力於創造新消費場景。

此前印發的《提振消費專項行動方案》提出，強化信貸支持。鼓勵金融機構在風險可控前提下加大個人消費貸款投放力度，合理設置消費貸款額度、期限、利率。支持金融機構按照市場化法治化原則優化個人消費貸款償還方式，有序開展續貸工作。

3月14日，金融監管總局印發通知，從豐富金融產品、便利金融服務、營造良好消費環境出發，提出優化消費金融政策的具體舉措，助力提振消費。更鼓勵銀行業金融機構在風險可控前提下，加大個人消費貸款投放力度，合理設置消費貸款額度、期限、利率，優化資源配置。

央行近期也明確表示將“研究出臺金融支持擴大消費的專門文件”，強化金融與財政、產業政策的協同，從消費供給和需求兩端滿足多樣化資金需求。這一政策框架體現了“宏觀政策組合拳”的思路，旨在通過多政策協同發力，打破制約消費增長的瓶頸。

2017年以來，消費金融機構不斷擴大普惠金融受惠面，精準惠及更廣泛客戶，服務客戶總人次由5691萬人次增長至2023年3.7億人次，年複合增長率36.62%。僅2023年，消費金融機構新增縣域客戶8167萬人次，累計達1.85億人次。

值得注意的是，在監管政策持續優化的背景下，近年來消費金融公司不良資產處置力度顯著提升。與往年相比，近期消金公司轉讓的不良貸款呈現出逾期時間縮短、定價降低等新特點。

多家消費金融公司加速出清不良資產包的背後，是行業對市場預期的集體調整。此前市面上轉讓的不良資產包賬齡通常都在180天以上，2～3年偏多。但現在隨着行情波動，消金公司更希望“輕裝上陣”，即時拋包袱。尤其在未覈銷之前，將不良貸款打包出表，有助於緩解不良壓力，減輕撥備覈銷壓力。

招聯首席研究員董希淼此前指出，消費金融公司的資產主要是個人消費貸款，而且消費金融公司多數不具備規模化處置不良資產的能力，因此在全年未償本息成交規模上同樣較爲靠前。批量轉讓有助於消費金融公司減輕無效資本佔用，騰出更多資源促消費、擴內需。

中信建投證券研報提到，在擴大內需、提振消費的政策框架下，“增加消費金融供給、優化貸款管理、創新數字與場景化產品、開展個人貸款紓困”等舉措，強化消費金融與財政補貼協同，並推動支付便利化與普惠金融下沉，最終實現金融資源配置效率與居民消費升級需求的動態平衡。隨着宏觀經濟復甦帶來風險表現轉好，疊加獲客和融資成本優化，行業利潤中樞有望維持穩健增長。

監管趨勢，促發展和嚴監管相結合，優化風險管控指標，健全市場退出機制，強化消費者權益保護與科技應用協同，已形成覆蓋機構准入、業務合規、徵信管理的全鏈條監管體系。常態化監管下，資產質量與資金效率的動態均衡成爲行業發展的核心變量。

相關概念股：

樂信（LX.US）：樂信是中國領先的金融科技平臺，專注於爲年輕消費者提供便捷的消費金融服務。旗下核心產品 “分期樂” 提供線上消費分期和信用貸款服務，覆蓋3C數碼、教育、旅遊等多個場景，並通過 “樂花卡” 實現虛擬信用卡功能，滿足用戶靈活消費需求。

衆安在線（06060）：衆安在線是中國首家互聯網保險公司，由螞蟻集團、騰訊、平安集團三大巨頭聯合發起成立。作爲純線上運營的保險科技先鋒，衆安以“科技驅動金融”爲核心，業務涵蓋健康險、數字生活險、消費金融保險等多個領域，尤其以退貨運費險、百萬醫療險等創新產品聞名。

360數科（03660）：360數科是中國領先的金融科技平臺，前身爲360金融，依託360集團的流量和技術優勢，專注於爲金融機構和消費者提供智能信貸服務。公司以“科技賦能金融”爲核心，通過大數據風控和AI技術，連接借款用戶與銀行、信託等持牌機構，主打安全、高效的普惠金融解決方案。

陸金所控股（06623）：平安集團旗下金融科技平臺，原P2P業務轉型爲助貸模式，爲銀行和消費金融公司提供資產撮合服務。依託平安生態的強大資源，它構建了雙輪驅動模式：一方面通過"平安普惠"爲小微企業和個人提供智能信貸服務，另一方面打造一站式財富管理平臺。當前正重點佈局小微企業金融、高淨值客羣服務和海外市場拓展，持續向"更安全、更智能"的綜合金融服務平臺進化。