第 4 段更新了股價，第 5-7 段增加了來自 Nvidia 的詳細信息

Arsheeya Bajwa/Aditya Soni

路透4月16日 - 美國總統特朗普（Donald Trump）不斷變化的貿易政策是如何使半導體和計算巨頭的前景複雜化的新證據，包括人工智能先驅NvidiaNVDA.O及其競爭對手AMDAMD.O。

通過關稅和出口限制來調整全球貿易方向的企圖已經開始顯現效果，Nvidia警告說，在華盛頓限制其爲中國量身定製的人工智能處理器出口後， (link)，將受到55億美元的衝擊 (link)，而荷蘭芯片製造工具巨頭ASML則對其前景提出了質疑 (link)。

由於關稅威脅和對大科技公司支出的擔憂打壓了市場情緒，人工智能芯片貿易在經歷了兩年的反彈後正在失去動力。

Nvidia股價週三收盤下跌近 7%， 公司市值損失超過 1480 億美元。AMD下跌5.8%，原因是該公司警告說，最新的遏制措施將給 (link)，而包括Arm ARM.O、Broadcom AVGO.O和美光MU.O在內的人工智能相關芯片股下跌了2.5%至4.6%。

在美國商務部週二宣佈對Nvidia的 H20芯片發佈新的出口許可要求後，Nvidia週三表示，它遵循美國政府關於其芯片銷售地點的指示 。 (link)

"Nvidia表示："美國政府指示美國企業可以銷售什麼以及在哪裏銷售--我們嚴格遵守政府的指示。

"該公司補充說："技術行業在向全球知名企業出口時支持美國--如果政府不這麼認爲，它就會指示我們。

近年來，美國不斷收緊的出口限制加大了美國芯片製造商開拓中國市場的難度，但中國仍是其重要的收入來源。

"Running Point Capital首席投資官邁克爾-阿什利-舒爾曼（Michael Ashley Schulman）說："美國對Nvidia的H20芯片實施出口限制，凸顯了籠罩科技和半導體行業的日益嚴重的地緣政治不確定性，尤其是在特朗普時代式的政策逆轉下。

"這種不可預測性令企業和投資市場惶恐不安，Nvidia 今早的大跌和芯片股的廣泛承壓就是明證。"

上一財年，Nvidia 在中國的銷售額佔比超過 13%，約爲 170 億美元，儘管這一比例低於 2023 財年的 21%。對於 AMD 來說，中國是其去年的第二大市場，佔總銷售額的 24% 以上。

("伯恩斯坦分析師斯泰西-拉斯岡（Stacy Rasgon）說："H20部分約佔中國總營收的120億美元左右)，約佔每股收益的30美分左右，雖然不算小，但也不算大。

"H20的性能很低，遠低於中國已有的替代產品；禁令本質上只是將中國人工智能市場拱手讓給了華爲。

拉斯貢說，華爲此舉可能讓許多投資者感到意外，因爲華爲股價上週大漲近18%，部分原因是有報道稱，在華爲首席執行官黃仁勳出席了馬阿拉歌晚宴後，特朗普政府計劃放棄這一禁令。

該公司本週早些時候公佈了 (link)，計劃未來四年在美國建造價值高達5000億美元的人工智能服務器，此舉在很大程度上被視爲向特朗普示好。

特朗普目前對半導體和其他一些電子產品免徵關稅，但他警告說，未來幾周將宣佈對特定行業徵收關稅。

據路透 (link) 週二報道，這種關稅可能會使美國半導體設備製造商每年損失超過 10 億美元。

Nvidia風波

Nvidia最新出口受限的消息引發了全球芯片公司及其供應商的拋售。

在韓國，三星005930.KS收盤下跌約3%，SK海力士000660.KS收盤下跌4%。

歐洲芯片製造商ASM International ASMI.AS和英飛凌科技公司（Infineon Technologies）IFXGn.DE下跌超過2%，而日本芯片測試設備製造商Advantest 6857.T（Nvidia的供應商）則以5%的跌幅成爲日經指數表現第二差的公司。

儘管如此，一些分析師表示，即使中國市場的貢獻放緩，而大型雲計算公司對芯片的需求依然強勁，Nvidia的整體銷售額仍在持續飆升。

道明高文（TD Cowen）分析師表示："雖然我們承認近期數據可能會受到影響，但我們要強調的是，面向核心超大規模客戶的Blackwell出貨量仍然是基本面的驅動力，"他指的是Nvidia最新的人工智能系統產品線。

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